主要观点
　　供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-8月累计进口量为11.5万吨，累计同比减少32.71%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，冶炼厂加工费再度下调，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况，8月产量环比降低，供应端扰动持续。需求方面，半导体全球销售额延续增长，参考日本集成电路库存指标和中国台湾电子暨光学产业现有原物料存货水平，以及韩国半导体库存水平，半导体库存库存周期已进入主动累库阶段，晶圆大厂二季度开工率进一步上行，需求端偏强。综上所述，美联储降息50bp，国内政策不断出台，短期宏观情绪企稳，预计锡价偏强运行，多单继续持有，后续关注美国总统大选情况及缅甸矿山动向。