策略摘要
　　粕类观点
　　■市场分析
　　国际方面，美国农业部周度出口销售报告显示，截至9月19日当周，美国大豆净销售为157.5万吨，比前一周高出7%，基本符合市场预期。迄今为止，美国2024/25年度大豆销售总量为1757万吨，略低于去年同期的1764万吨。美国农业部预测2024/25年度美国大豆出口5035万吨，同比提高8.8%。巴西国家商品供应公司，截至9月22日，2024/25年度巴西大豆播种进度0.2%，去年同期为1.5%。目前只有两个州播种大豆，其中帕拉纳州大豆播种进度1%，低于去年同期的6%；马托格罗索州0.3%，去年同期1.6%。从整体上来看，当前美豆收割及优良率情况均较为良好，未来需持续关注。市场后续将逐步转向巴西新季的播种情况，近期巴西产区仍受到的高温干旱天气影响，当前新季播种进度偏慢，需要持续跟进相关天气情况。此外，由于今年巴西产量受到一定影响，较去年有所减少，因此当前旧作出口能力已经开始下降，对于巴西及美国升贴水也需重点关注。国内方面，当前10月后船期采购依旧偏慢，后续到港压力逐步下降，同时下游养殖利润仍维持高位，饲料厂商库存偏低，或仍将存在一定的补库需求。但目前国内下游库存依旧偏高。综合来看，新季美豆产量基本确定，但南美方面或将受到天气端的影响，因此需要持续跟进，此外，近期的宏观层面影响也需同步关注，预计未来豆粕价格或将偏强震荡运行。
　　参考资讯来源：USDA、ANEC
　　■策略
　　谨慎看涨
　　■风险
　　南美天气好转
　　玉米观点
　　■市场分析
　　国际方面，美国农业部出口销售报告显示，截至9月19日当周，美国2024/2025年度玉米出口净销售为53.5万吨，前一周为84.7万吨。美国农业部最新干旱报告显示，截至9月24日当周，约25%的美国玉米种植区受干旱影响，此前一周为26%，去年同期为58%。国内方面，供应端，目前处于新粮上市阶段，市场高水分粮源供应充足，出货相对积极性高。需求端，饲料企业对后市看空预期强烈，补库心态较为谨慎，随用随采为主。深加工企业开机率不高，压价收购意愿强烈。本周重点关注新粮上市期间天气情况，以及新粮质量等。预计节前玉米价格维持偏弱震荡态势。
　　参考资讯来源：钢联数据、USDA
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　无