（1）玉米市场回顾（9.23-9.27）
　　现货市场，9月27日当周，玉米现货偏弱。据汇易网统计，截至9月27日，全国玉米均价2260.20元/吨，较9月20日当周2313.53元/吨下跌53元/吨。山东2000-2150元/吨，河南2000-2100元/吨，河北1950-2100元/吨。黑龙江深加工干粮收购2050-2100元/吨，吉林深加工玉米主流收购2050-2150元/吨，内蒙古玉米主流收购2100-2150元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2200-2300元/吨。北方玉米集港价格2080-2120元/吨（新作挂牌），水分15%，广东蛇口散船2290-2310元/吨，集装箱一级陈玉米报价2450-2460元/吨，新玉米10月5日以后预售2350元/吨。广东替代品方面：9-11月美澳高粱2300元/吨，阿根廷高粱四季度预售1950-2000元，现货大麦2200元/吨;11-12月船期进口大麦2050元/吨（非俄罗斯、乌克兰）。
　　期货市场，9月27日当周盘面先跌后涨。产区新粮陆续上市，陈粮库存尚未出尽，市场看空情绪浓厚。临近周末，宏观面提振大宗商品全线上涨，且调节储备消息传出，期价逐渐止跌。主力合约（C2411）最高价2186元/吨，最低2105元/吨，收盘价2179元/吨（前一周收盘2164元/吨）。玉米淀粉主力2411合约9月27日收于2556元/吨。基差方面，玉米主力C2411合约9月27日基差-39元/吨，前一周（9月20日）为36元/吨，基差走弱。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米上涨。本周CBOT玉米期货上涨4%，月末及季末到来前，基金空头回补活跃。不过美国玉米收获上市，而出口销售步伐迟缓，加上国际原油走低，制约了玉米价格的上涨空间。根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）最新发布的72小时累积降水图，密西西比河以西的大部分地区在周六至周二期间将保持完全干燥，而俄亥俄河流域将在此期间迎来飓风海伦的残余力量带来的降雨。在接下来的几天里，一些地区可能会再出现2英寸或更多的降雨量。8-14天的气象预测显示，10月4日至10月10日期间，美国大部分地区将出现季节性温暖干燥天气。海伦飓风带来的大范围降雨预计将在未来几天减缓中西部最南部和三角洲最北部的大豆和玉米收割速度。不过玉米种植带的其他地区，周末农户将积极收获农作物。截至9月27日，我国2024年10月交货美国玉米进口成本2006元/吨附近，广东港进口利润300元/吨以上；巴西玉米2024年10月交货进口成本2005元/吨左右，阿根廷玉米2024年10月交货进口成本1930元/吨左右，进口玉米成本大幅低于国内玉米价格，继续关注进口利润变化情况以及买船情况。
　　2）小麦价格偏弱。截至9月26日当周，中储粮网共进行20场玉米竞价采购交易，计划采购数量385943吨，实际成交数量369237吨，成交率95.67%，较上周增长8.64%；共进行24场玉米竞价销售交易，计划销售数量302311吨，实际成交数量59425吨，成交率19.66%，较上周下降12.38%；共进行15场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量209306吨，实际成交数量50589吨，成交率24.17%，较上周下降21.11%；共进行2场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量369116吨，实际成交数量115822吨，成交率31.38%，较上周增长23.81%。截至9月26日小麦均价为2428元/吨。随着秋粮上市量增多，玉米价格承压下行，带动小麦价格重心继续下移。持粮主体积极出货腾仓，小麦市场供应压力较大；粉企当前运营艰难，接连压低采购价格降本增效。中储粮在主产区继续增加收储库点，但当前市场心态偏空，政策收储对市场价格支撑有限。
　　3）玉米淀粉库存回升。卓创数据，截至9月27日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计769300吨，较上期(9月20日）增加17500吨，增幅2.33%，较去年同期增幅0.02%。受近期原料玉米持续弱势影响下，玉米淀粉现货市场价格连续下滑，市场情绪欠佳，下游终端与贸易商谨慎观望气氛浓厚，多按需采购。其次随着新季玉米批量上市，行业加工利润明显好转，部分前期停产或者减产企业陆续恢复正常开工，行业供给压力攀升。
　　4）轻仓过节。现货端价格短期止跌，华北地区随着前期价格大幅下跌，基层农户惜售情绪逐渐增强，深加工企业门前到货量开始大幅减少，企业门前收购价格逐渐止跌。东北地区玉米价格趋稳运行，市场传调节性储备即将开始，提振市场心态，贸易商报价逐渐止跌企稳。盘面整体受宏观政策影响反弹，短期预计走强，需关注上涨持续性。东北新粮陆续上市，贸易商收购积极性低迷，市场仍面临供应压力，因此盘面反弹空间或有限，节前建议轻仓操作。