期货及现货市场行情分析
　　2024年9月25日，碳酸锂主力合约2411开于78100元/吨，收于75850元/吨，当日收盘价较昨日结算价下跌0.39%。当日成交量为348452手，持仓量为230880手，较前一交易日减少312手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳750元/吨。所有合约总持仓429465手，较前一交易日增加10558手。当日合约总成交量较前一交易日增加187712手，成交量增加，整体投机度为0.71。当日碳酸锂仓单42233手，较昨日增加100手。
　　盘面：当日碳酸锂主力合约2411高开后抵达最高点后开始回落，随后震荡至早市收盘，午市开盘后，直线下跌，震荡至收市，最终收跌0.39%。近期多部门集中推出一批增量政策，政策力度、数量、覆盖面等均超出市场预期，期市、股市和人民币全部大涨；央行将1年期MLF利率从2.3%下调至2.0%，乐观情绪延续；叠加碳酸锂供需面边际好转，大厂减产等供给扰动频出，下游材料厂仍处在国庆节前备库周期，成本端锂矿价格整体呈现止跌企稳态势，盘面一度涨超5%突破8万元/吨。
　　碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年9月25日电池级碳酸锂报价7.4-7.62万元/吨，较前一交易日上涨0.09万元/吨，工业级碳酸锂报价7.07-7.12万元/吨，较前一交易日上涨0.09万元/吨。
　　成本方面，海外锂辉石精矿成交价持稳，国内锂辉石现货意向价格通常较持货商心理价位低50元/度以上，成交较少，港口贸易商让价意愿不高，出货节奏较缓，因此锂矿价格呈现止跌企稳态势。但是，旺季需求持续性存疑，库存水平仍然较高，部分上游锂盐厂对后市偏悲观，一旦价格上涨至8万附近，锂盐厂于高位进场套保，利润可观的情况下碳酸锂产量仍难以转降。
　　库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.67万吨，其中冶炼厂库存为5.48万吨，下游库存为3.32万吨，其他库存为3.88万吨。近期供需边际有所改善，结构上看，上下游环节库存均出现连续下降，其中下游库存更是连续三周走低，交割库库存创新高。
　　供应端：目前盐湖产能仍未完全释放，供应预计仍然维持宽松，下游补库需求难以满足，加上磷酸铁锂及三元材料产量维持弱势，碳酸锂需求仍然疲软。在没有利好条件情况下锂价反弹困难。据SMM，下游材料厂仍处在国庆节前备库周期，叠加锂盐厂降价去库，询价及实际成交情况都较此前有明显好转；碳酸锂周度产量小幅下降至1.3万吨，锂云母提锂环节减量明显，部分锂盐厂已出现减产或是减量规划。
　　宏观面：上周价格反弹后，锂盐厂于高位进场套保，节前加大放货。库存压力和套保压力仍然较大，中短期或在7-8万区间震荡为主，长期偏空以出清过剩产能。短期建议观望或区间操作，若盘面给出生产企业较好利润，可关注反弹后卖出套保机会。
　　观点
　　短期宏观政策影响较大，但总库存仍处高位、交易所仓单突破4万吨，8万附近空头套保压力仍大，盘面目前仍以宽幅震荡，长期偏空以出清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡为主。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面出现明显反弹，可择机进行卖出套保。
　　策略
　　区间操作为主，择机卖出套保
　　 ■风险点
　　1、供应端不可抗力，供应不及预期，
　　2、消费端超预期，
　　3、宏观情绪及持仓变动影响