油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约8386元/吨，环比上涨128元，涨幅1.55%；昨日收盘豆油2501合约8016元/吨，环比上涨40元，涨幅0.50%；昨日收盘菜油2501合约9209元/吨，环比下跌29元，跌幅0.31%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8550元/吨，环比上涨100元，涨幅1.18%，现货基差P01+164，环比下跌28元；天津地区一级豆油现货价格8030元/吨，环比上涨40元/吨，涨幅0.50%，现货基差Y01+14，环比无变化；江苏地区四级菜油现货价格9260元/吨，环比下跌30元，跌幅0.32%，现货基差暂无报价。
　　近期市场咨询汇总：9月25日讯，一是后续进口大豆到港将减少，9-11月大豆进口到港量预计分别为760万吨、730万吨和750万吨，预计后续油厂开机率及豆油产量将下降。二是自我国对自加拿大进口油菜籽反倾销调查消息公布以来，下游菜油提货积极性提高，预计菜油库存将回落。三是近期棕榈油进口到港依然较低，下游提货增多，预计库存将维持低位。整体来看，预计9-10月份三大油脂库存将继续下降，支撑油脂价格重心上移。9月20日，国内三大油脂库存总量201万吨，周环比下降2万吨，月环比下降13万吨，同比下降6万吨。其中豆油库存114万吨，周环比上升3万吨，月环比及同比分别上升3万吨和20万吨；菜籽油库存40万吨，周环比下降2万吨，月环比下降4万吨，同比上升2万吨；棕榈油库存47万吨，周环比下降3万吨，月环比下降12万吨，较去年同期下降28万吨，其中食用棕榈油库存41万吨。
　　昨日三大油脂价格持续上涨，市场继续消化国内宏观利好，棕榈油表现较强，领涨三大油脂。豆油方面，整体看，随着美国对中国部分商品加征关税，中美贸易摩擦下后期美豆进口存不确定性，下半年在成本支撑下，豆油往下空间预计不大，能否反转还需持续关注南美新豆种植情况、中美关系和宏观等因素。
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　无