核心观点
　　市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌1.11%，报2857元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2412夜盘收跌0.95%，报4057元/吨。昨夜原油震荡调整，燃料油盘面震荡走弱。低硫燃油表现强于高硫燃油，高低硫价差进一步体现。高硫燃油随着短期支撑因素的消退，存在进一步回调空间。低硫燃油受新加坡合格船货供应收紧、国内主营产量被动下滑，市场结构表现相对坚挺；但剩余产能充裕、下游需求被逐步替代的格局未变，更多是阶段性行情。可继续关注逢低多LU-FU价差机会。
　　策略
　　单边中性，观望为主；逢低多LU2411-FU2411价差；
　　风险
　　俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期；中国低硫燃料油产量超预期