1.传媒24Q2业绩总结：行业营收稳健，净利润同比有所下滑
　　24Q2传媒行业总营收1298.1亿元（同比增长0.8%）；毛利率31.03%（同比下滑0.74pct）；实现归母净利92.9亿元（同比下降33.6%）；扣非归母净利87.1亿元（同比下降24%）；净利率7.15%（同比下降2.27pct）。24Q2出版、游戏、营销三个板块实现营收同比正增长，但各板块净利润均实现一定程度下滑。
　　2.1游戏：24Q2板块营收稳健，净利润下滑环比收窄
　　24Q2 A股游戏板块公司实现营收265.7亿元，同比增长4.1%，实现归母净利润29.2亿元，同比下滑6.2%，实现扣非归母净利润27.6亿元，同比下滑13.9%。24Q2游戏板块营收依旧保持稳健增长，净利润下滑幅度环比Q1有所收窄。2024年上半年游戏板块实现经营性现金流净额76.13亿元，同比下滑5.3%。
　　24Q2游戏板块整体毛利率60.96%，同比基本持平，销售费用率28.56%，同比增长1.99pct，表明市场竞争压力仍然在持续增加，24Q2游戏板块管理费用率和研发费用率分别为9.81%和10.25%，同比基本保持稳定。
　　风险提示
　　1.国内AI大模型进展进度不及预期；
　　2.传媒公司相关内容产品开发进度不及预期；
　　3.短剧、小游戏等内容监管风险。