事项：
　　公司公布2024年半年报，上半年实现收入27.7亿元，同比增长3.3%，归母净利润3亿元，同比增长2.7%。
　　平安观点：
　　收入利润小幅增长，盈利能力延续改善：2024年上半年公司实现收入27.7亿元，同比增长3.3%，归母净利润3亿元，同比增长2.7%。其中物业管理服务收入19.1亿元，同比增长12.6%，社区增值服务收入6.5亿元，同比下降8.8%，开发商增值服务收入2.2亿元，同比下降22.3%。上半年综合毛利率27.2%，同比提升0.4个百分点，其中物业管理服务毛利率24.7%，同比持平，社区增值服务毛利率同比提升2.3个百分点至36.2%，开发商增值服务毛利率同比提升1.1个百分点至22.3%。
　　新签项目精准聚焦，永续性社增服务持续深化：2024年上半年公司住宅物业管理服务收入占物业管理服务收入80.9%，其中第三方收入占住宅物业管理服务收入28.6%；非住宅物业管理服务收入占物业管理服务收入19.1%，其中第三方收入占非住宅物业管理服务收入91.3%。新签约项目重点50城占比60%，长三角、环渤海、川渝合计占比78%。上半年永续性社区增值服务收入占比持续提高，在社区增值服务收入中占比达84.9%，其中团餐收入2.4亿元，同比增长9.9%。
　　投资建议：维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS为0.53元、0.55元、0.57元，当前股价对应PE分别为5.0倍、4.8倍、4.6倍。公司综合服务能力持续增强，管理业态日渐丰富，非周期性业务持续推进，有望实现稳定发展，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1）房地产行业修复不及预期，物管发展空间受限，公司经营承压风险；2）市场化拓展竞争加剧，公司业务开拓承压风险；3）盈利能力持续下滑、减值计提超出预期风险。