策略摘要
　　基本面供需双弱，矿端的矛盾暂未解决且由矿短缺已经开始向冶炼厂传导，冶炼厂检修减产增加，对锌价形成一定支撑，但消费弱势对锌价形成压制，下游市场订单不足，关注宏观情绪对价格的影响，短期建议以高抛低吸思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-52.06美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降190元/吨至22630元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至0元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降170元/吨至22660元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至30元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降180元/吨至22640元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平为10元/吨。
　　期货方面：7月29日沪锌主力合约开于22600元/吨，收于22790元/吨，较前一交易日涨105元/吨，全天交易日成交175059手，较前一交易日减少26673手，全天交易日持仓91783手，较前一交易日减少1660手，日内价格震荡，最高点达到22900元/吨，最低点达到22570元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于22600元/吨，收于22645元/吨，较昨日午后上涨45元/吨。
　　近期锌市场受传统消费淡季和宏观情绪等因素影响，对需求担忧持续，但随着国内外锌精矿加工费继续下调，矿端紧缺问题对锌价仍存支撑，锌价震荡运行。供应方面，国内矿市场现货成交较为谨慎，而随着内外比价不断攀升，进口矿价格优势增强，国内冶炼厂对进口矿负加工费报价接受度提升，进口矿交投氛围改善，加工费继续下调。矿端的矛盾暂未解决，并且由矿短缺已经开始向冶炼厂传导，随着锌价和加工费的双重走弱，冶炼厂利润进一步压缩，若负利润问题再度扩大，冶炼厂有延长检修的可能。消费方面，随着盘面回事，游“买涨不买跌”点价拿货增多，但整体仍以刚需补库为主，市场交投氛围清淡。
　　库存方面：截至7月29日，SMM七地锌锭库存总量为15.91万吨，较上周同期减少1.86万吨。截止7月29日，LME锌库存为240550吨，较上一交易日减少1800吨。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。