银河观点集萃：
　　有色：2024年中期策略：反转已成，新上行周期开启。经济复苏与流动性改善推升下，有色金属行业景气反转，将进入新一轮上升周期：国内经济复苏，美联储降息临近，此前压制有色行业的关键主线逻辑预期的改善，使2024年上半年有色金属行业业绩与景气出现反转。下半年稳增长、改革政策助力国内经济动能进一步增强，美联储大概率将开启降息周期在流动性上支撑有色金属价格，有色金属行业有望进入新一轮上升周期。而红利策略风格背景下，稳定盈利带来“资源”价值重估，将使A股有色金属行业迎来业绩与估值双提升的行情。在经济复苏与流动性改善初期，金铜板块将最先受益。
　　电新：2024年中期策略：聚焦出海与新技术，周期底部觅良机。全球电网投资高景气，国内特高压以及变压器、智能电表出海有望获得长期发展机遇。大数据、云计算、物联网、区块链、AI等新技术突飞猛进，智能电网涌现出“小而美”细分蓝海市场：虚拟电厂释放系统灵活性；功率预测空间可期。储能维持高景气度，长时储能空间广阔。锂电/光伏整体承压，部分环节已现修复迹象，市场+政策调控下供给加速出清，新技术有增量预期。全球风电装机需求旺盛，出海零部件看欧洲，整机看新兴市场。
　　机械：2024年中期策略：掘金设备更新、设备出海及新质生产力。建议2024年下半年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、工程机械等，（3）新质生产力带来的新技术新产业孕育的新机会如人形机器人、低空经济、可控核聚变等。结合业绩增长及估值，核心组合为：中国中车、中联重科、恒立液压、创世纪、博众精工。
　　军工：2024年中期策略：拨云见日，奋楫启航。主流赛道困境反转β趋强，军工新质力量凸显α：经过一年半左右的沉淀和调整，包括军机、发动机、导弹/远火等军工主流赛道利空因素逐步出尽，结合装备建设的紧迫性需求，2024下半年有望迎来困境反转β趋强，订单拐点可见，左侧布局时机渐显。相关企业产能充沛，收入弹性将极大释放。世界战争形态加速向智能化演变，大量先进科技在军事领域广泛应用，新域新质作战力量有望加速新质战斗力生成，已成为大国战略竞争的制高点和未来制胜的重要力量。低空产业/无人机、商业航天、信息化/数据链、水下攻防等领域将受益于装备中期调整需求增加和未来战场形态变化的积极影响，α机会涌现。