5月工业企业利润增速回落。2024年1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%，比1-4月增速回落0.9个百分点。5月，规模以上工业企业实现利润同比0.7%，比上月读数下降3.3个百分点。
　　从利润增速的三因素分解来看，对于5月利润同比读数的变化，PPI的贡献为正，营业收入的“量”、利润率的贡献为负。5月营业收入“量”的增速为5.43%，较上月读数回落0.5个百分点，与此相印证的是5月工业增加值同比读数也是回落的。5月PPI同比为-1.40%，读数比上月上升1.1个百分点，因此对企业利润同比读数有提振的作用。5月测算的利润率为5.93%，比去年同期略有下滑，统计局提供的原因包括“投资收益增速回落等短期因素”。
　　分所有制来看，5月国企、股份制企业、私营企业利润增速有所回升，而外商及港澳台企业利润增速有所回落。相比较而言，私营企业利润增速>外商及港澳台企业>股份制企业>国有企业。私营企业利润同比读数连续两个月改善，5月同比达到11.2%，说明今年以来为企业降本增效的各项政策开始显现成效。
　　分行业来看，上游行业利润同比读数回升，中下游利润增速回落。5月采矿业利润增速为-6.41%，较上月读数上升12.5个百分点。上游原材料加工行业利润增速为5.54%，较上月回升12.5个百分点。中游设备制造利润同比-1.93%，较上月回落13.8个百分点。下游制造业利润增速为3.9%，较上月回落13.2个百分点。水电热行业利润增速为6.64%，较上月回落21.6个百分点。因此主要是中游、下游和水电热行业使得5月整体工业企业利润增速回落。更细分行业来看，5月煤炭开采利润累计同比为-31.80%，读数较上月回升2.4个百分点，或得益于煤炭价格在5月有所回升；有色金属冶炼和压延业利润累计同比为80.60%，较上月回升24个百分点，主要受到有色金属价格保持高位、需求向好以及利润率改善等方面的利好。中游设备制造利润增速出现一定的回落，如专用设备、电气机械、仪器仪表等行业前5月利润增速为负值，且读数进一步下降，而电子行业和铁路船舶航空航天运输设备行业的利润增速则较好，分别为56.8%和36.3%，高于整体工业增速。下游行业表现分化，汽车制造业累计利润同比增速为17.90%，读数回落11.1个百分点，医药制造利润增速为0.3%，读数回落2个百分点，家具制造利润增速为18.50%，读数回落13.8个百分点，而文教工美、纺织、食品制造等必需品行业利润增速则较高且比较稳定，在12.4%至31.8%区间。
　　展望后续，外部形势仍复杂多变，国内经济有望在超长期特别国债、大规模设备更新改造、房地产政策刺激等推动下逐渐企稳向好，但也要看到国内有效需求仍然不足，内生动力有待加强，工业企业效益恢复基础仍不牢固，相关逆周期政策还需加力。
　　风险提示：经济复苏力度不及预期。