近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【哔哩哔哩】【中文在线】等
　　过去的一周，传媒行业上涨了2.07%，在所有行业中排名第3位，传媒板块年初到现在下跌了16.28%，排名所有板块第27名。传媒板块近期有所反弹，核心原因在于苹果WWDC发布会的成功举办。此次发布会表明苹果开始全面拥抱AI，全力打造端侧AI布局，这意味着未来AI应用的推广可能会进一步加速。在AI手机的推动下，苹果股价创下历史新高。此外，微软AIPC定于618全球上线销售。尽管市场对此次事件的关注度有限，更多地将其视为一个催化因素，但我们认为投资者应高度重视这次AI手机和AIPC变革的起点。微软此次推出的AIPC预计将融合一系列创新技术，将为用户带来全新的体验。投资者在关注AI应用时，应保持耐心和长远的视角。短期的AI应用可能并不足以促使消费者立即更换手机或电脑，但随着时间的推移，这些点滴的AI应用创新将逐渐积累，最终促使消费者做出换机的决定。在投资AI应用时，我们必须面对一个现实，即与海外追求降本增效和市场份额的策略不同，国内市场更注重爆款应用的迅速普及和短期盈利，这在当前阶段确实存在一定的挑战。然而，随着微软、苹果等科技巨头通过硬件升级在终端侧推广AI应用，我们有望见证与移动互联网时代相似的科技浪潮：08年4G（通信）——11，12年消费电子（功能机换智能机）——13到15移动互联网大爆发（传媒计算机）——15年后腾讯字节巨头成为移动互联网巨头。随着苹果和微软推出AI手机和AIPC，我们或许正处于AI应用落地场景的探索与实现的新起点。
　　虽然近期中概股出现了一定的调整，但是我们继续坚定看好港股的【腾讯控股】和【哔哩哔哩】，近期哔哩哔哩发布了三国志游戏，反馈较好，我们继续坚定看好，相关逻辑如下：1、季度亏损逐步收窄，扭亏稳步推进。公司发布2024年一季度业绩，实现营收56.65亿元，同比增长12%，经调整净亏损人民币4.56亿元，同比收窄56%，毛利润人民币16.05亿元，同比增长45%，毛利率28.3%，同比上升6.5pct，环比上升2.2pct，连续七个季度环比提升。经营开支24亿元，同比减少2%，Q4实现6.38亿元经营现金流流入，同比实现转正，连续三个季度实现正向现金流入。公司业绩扭亏持续稳步推进，有望在下半年实现运营利润端盈亏平衡。2、广告收入持续亮眼，游戏业务有望迎来边际改善。1）增值服务业务收入25.29亿元，同比增长17%，直播及增值服务业务均有增长；2）广告收入16.69亿元，同比增长31%，公司广告产品优化下广告投放效率持续提升，广告业务表现亮眼，同时基于B站与淘宝、京东、拼多多以及唯品会等平台的深入合作，预计今年618期间，平台广告预算将实现显著增长；3）移动游戏业务收入9.83亿元，同比下降13%，部分老游戏收入有所下滑，但今年游戏储备丰富，《三国：谋定天下》《炽焰天穹》《物华弥新》已获版号，其中SLG题材游戏《三国：谋定天下》已定档6月13日正式上线，RPG手游《炽焰天穹( Heaven Burns Red)》正式定档7月17日开启公测，有望从Q2开始陆续贡献增量；4）IP衍生品及其他业务收入4.84亿元，同比减少5%。3、社区生态健康繁荣，有望受益AI知识付费及营销投放。24年Q1，B站日活用户同比增长9%，达到1.024亿，月活用户同比增长8%，达到3.415亿，DAU/MAU比保持在30%，单用户日均时长达到历史新高105分钟，日均视频播放量50亿次，同比增长22%，超过150万UP主在B站获得收入。过去一年，AIGC等技术热点的突破在B站引发热烈讨论，带动知识区日均播放量超10万稿件同比增长60%，AI品类视频内容播放量同比增长81%，AI应用的快速迭代推动了一批播放量超百万的爆款视频诞生，涵盖科普资讯、AI技术应用、数字人和创意应用等领域，让B站成为中国AI内容心智最强的社区之一。B站独有的健康的社区化氛围给泛知识类内容提供了同好聚集之所，也为AI应用及相关广告主提供了天然的营销场景，随着国内外大模型及AI应用不断上线更新，预计有望持续受益于AIGC技术发展带来的广告投放增加，其丰富的视频素材储备也有望迎来进一步变现。
　　投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向。
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。