上周债市在短端收益率见底的背景下，资金如我们预期再次向长端移动向久期要收益，10年及30年期限国债也再次成为领跑品种，收益率分别下行2.5、3.7BP左右。具体看上周债市行情主要集中在周四周五，先是金融数据迟迟不出引发市场担忧及相关小作文，后是周五上证报再次提及降准降息有空间点燃市场做多债市情绪，但到了周五尾盘社融数据正式出炉后并未超市场预期走弱。全周来看十年期国债期货主力合约T2409振幅0.14%，最低价104.645，最高价104.795，终止价104.755，上涨0.06。
　　资金面方面：上周央行公开市场操作继续以底量续作为基调，由于端午假期影响上周工作日较正常少一天，所以全周央行公开市场操作共回笼20亿元。从DR001、DR007等关键期限加权成交价格看资金面依然处于宽松并维持低波动状态，因此短期内央行开启降准降息的必要性不高，同时如开启降准降息操作与央行三番五次向市场传达的抑制债券投机信号相违背。
　　策略建议：继续持有套保策略
　　风险因素：股市触底反弹、央行公开市场卖出债券