宏观：中国人民银行数据显示，5月，由于市场融资需求不足，叠加“挤水分、防空转”的政策导向，人民币贷款新增9500亿元，同比少增4100亿元；而随着政府债、企业债发行节奏加快，社会融资重回扩张，当月新增20692亿元，同比多增5132亿元。？5月末，广义货币（M2）同比增速7.0%，狭义货币（M1）同比下降4.2%，M2和M1增速的“剪刀差”扩大至11.2个百分点，为2022年1月以来最高水平。
　　产业方面，上周螺纹产量232万吨，环比减少1，表需227万吨，减少4，螺纹厂库210万吨，增加5，社库571万吨，持平，总库存781万吨，增加5万吨。上周螺纹产量回落，库存连续增加，表需回落，数据偏弱。
　　总体上，螺纹产量环比下降，供应低位运行，螺纹淡季需求偏弱，库存连续反弹，供需边际转弱。宏观上，金融数据不佳，房地产政策热度降温，预期减弱。螺纹或震荡偏弱，操作上震荡偏空思路，参考区间3510-3730元/吨。
　　策略建议：震荡偏空思路
　　风险因素：产业政策和需求超预期