汽车行业景气度刻画
　　本报告中，重点研究以下几个问题：基于产业链系统分析，追踪上下游行业部门；对行业进行财务指标分解，挖出可追踪的重点指标；重构一套对汽车行业的细分行业景气度追踪的框架。
　　汽车行业产业链拆分和追踪
　　汽车产业链包括乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务和摩托车及其他等细分行业，这些行业在市场规模、公司数量和市值等方面存在差异，其中汽车零部件的超额收益相对较稳定，围绕行业整体上下波动；而摩托车、商用车的超额收益波动较大，其中商用车2021-2023年落后行业整体，后趋于平稳；乘用车则一直领先于行业整体。
　　财务拆分和指标追踪
　　为更好地追踪汽车行业景气度，需要关注整个产业链的综合数据，包括公司营收构成、成本变化、原材料价格走势和产量等多个方面，以全面了解行业现状和发展趋势。同时，关注宏观经济指标如工业增加值、PMI和社会融资规模等，以掌握行业所处经济环境，具体内容详见正文。
　　行业景气度Nowcasting：汽车行业景气度见底
　　随着政策的实施和促销活动的展开，消费者对购车的观望情绪有望减少。另一方面，车市价格战有所减缓，5月份车市有望出现小幅回暖。而从中长期来看，自主品牌和新能源汽车在市场中仍有较大的增长潜力。此外，随着企业加大海外扩张和智能化发展的步伐，行业的发展潜力更加值得期待。在国内市场竞争日益激烈的背景下，企业寻求国际市场将成为盈利的重要机会。因此，尽管汽车行业景气度在2022-2023年可能处于低点，但整体景气度有望逐渐修复并走向复苏。
　　风险提示：本报告仅作为参考，相关指标的计算和模型假设均基于合理逻辑，但模型假设存在失效风险，过往业绩也并不预示未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议