资金面整体均衡宽松，资金利率下行
　　上周公开市场到期6140亿，均为逆回购到期，投放100亿，均为逆回购，合计净回笼6040亿。DR007均值为1.79%，R007均值为1.84%，分别较前一周下行11BP和10BP，DR001和R001均值分别为1.69%和1.75%，资金面整体均衡宽松，银行和非银资金利率差异依然较小。交易所回购利率整体下行，GC007均值为1.82%，较前一周下行9.6BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为100亿，较前一周有所下降。
　　存单和IRS收益率下行
　　上周存单合计到期4558亿，发行6973亿，净融资规模2415亿，较前一周（1717亿）上行698亿。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为2.04%，较前一周小幅下行。本周存单单周到期规模在7260亿左右，到期压力较前一周增大。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.83%，较前一周下行2.5BP。从存单和利率互换来看，当前市场对资金面预期平稳。
　　回购成交量上行，大行融出规模上行
　　上周质押式回购成交量在5.6-7.0万亿之间，其中R001回购成交量均值为56858亿元，较前一周上升12829亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为10.64万亿，绝对水平较前一周周五上升。分机构看，大行融出规模上行，货基融出规模下行。基金、理财、券商公司融入规模上行。截至周五，大行逆回购余额为3.73万亿，较前一周上行8607亿元，货基逆回购余额为2.08万亿，较前一周下行638亿。基金、理财、券商公司正回购余额分别为2.24万亿、6826亿和1.62万亿，较前一周分别上行647亿、515亿和1988亿。
　　票据利率小幅下行，美元兑人民币汇率持平
　　上周五6M国股票据转贴报价1.37%，较前一周最后一个交易日下行3bp。进入季末月，票据利率下行或意味着信贷冲量需求不小，信贷表现或继续承压。上周五美元兑人民币汇率报7.24，较前一周最后一个交易日持平，中美利差收窄。近日美国非农大超预期，降息预期再度减弱，人民币汇率预计维持震荡。
　　本周重点关注：5月通胀数据、美联储FOMC、5月金融数据（不定）等
　　本周公开市场资金到期100亿，均为7天逆回购。本周将公布我国5月通胀数据和5月金融数据。海外方面，周三美国通胀数据公布，周四为美联储6月FOMC，关注是否有超预期表态。近期PMI、出口、消费数据显示经济仍在波浪式运行，内生动能有待修复。货币政策大方向仍是“精准有效”，资金面预计维持合理充裕，回购利率将继续维持在政策利率附近。6月底的理财季节性回表可能带来一定资金分层效应，但央行大概率会予以对冲，关注本月MLF续作和跨季投放情况。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。