镍品种：
　　06月05日沪镍主力合约2407开于145000元/吨，收于142000元/吨，较前一交易日收盘下跌3.12%，当日成交量为194730手，持仓量为87637手。昨日夜盘沪镍主力合约开于141500元/吨，收于141720元/吨，较昨日午后收盘下跌0.20%。
　　昨日有色板块整体下跌，沪镍跟随有色下挫。精炼镍下游企业多逢低积极采购，现货成交整体尚可，仓单资源继续流入市场，电积镍供应紧缺格局略有缓解。昨日精炼镍现货升水整体略有上涨，其中金川镍升水上涨250元/吨至1350元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-300元/吨，镍豆升水持平为-3000元/吨。昨日沪镍仓单减少222吨至22457吨，LME镍库存增加1206吨至84720吨。
　　■镍观点：
　　中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，消费端表现一般，过剩格局持续。精炼镍国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期矿端供应扰动支撑镍价，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，镍价趁势走高。同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，预计短期镍价或震荡运行。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端依然承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期，印尼政策变动，印尼RKAB审批速度
　　304不锈钢品种：
　　06月05日不锈钢主力合约2409开于14375元/吨，收于14205元/吨，较前一交易日收盘下跌1.53%，当日成交量为192703手，持仓量为149069手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14200元/吨，收于14210元/吨，较昨日午后收盘上涨0.04%。
　　不锈钢期货盘面持续下行，佛山市场虽青山新一轮指导价持平，部分下游刚需补库，但当前实际询单量仍较较少；午后贸易商小幅回调报价来促成交，市场可议价空间稍有松动。无锡市场早间市场成交氛围冷清，商家稳价观望为主；午后成交无明显好转，冷轧商家下探现货价格以促成交，日内成交一般，存在低价跑货现象。昨日不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差上涨75元/吨至0元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨125元/吨至-50元/吨，SS期货仓单增加245吨至182117吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降4.5元/镍点至994元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢当前库存压力偏大，当前供应高位，需求偏弱。4-5月，国内不锈钢产量高位运行，而终端消费依旧表现弱势，需求滞后导致去库延缓，近期库存逐步小幅下降。当前不锈钢厂、镍铁厂利润得到一定修复，不过成本倒挂现象并未完全消除，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。当前宏观情绪逐步消退，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，一旦利润状况得到改善，产能得以释放，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化。