关键指标
　　运价：近期集运上游涨价幅度较大，目前上游主流的几大航司仍在上调6月初欧基港的运费报价，下一步大柜均价可能向6800-7000位置试探。截至5月31日收盘，主力EC2408上涨至4297.5点，近远月有所分化，近月表现更强。截至5月27日，SCFIS欧线指数环比上涨9.7%至3368.61点。截至5月31日，SCFI综合指数上涨至3044.77点，周度环比上涨12.63%；上海-欧洲运价上涨9.71%至3740美元/TEU。
　　供给：装箱运力供给保持增长，但由于绕行非洲带来实有效际运力有所折损，上游舱位偏紧。截至5月31日，全球集装箱总运力约2954.83万TEU，总运力增长率9.6%。集装箱船在手订单和新造船订单增量，船舶交付量提升。集装箱船闲置比例大幅提升，新造船价格小幅提升。受短期事件冲击整体拥堵率上升，近期整体在相对高位企稳，国内集装箱市场港口准班率大幅下降，在近期舱位偏紧的情况下运力管理难度加大。
　　需求：4月外贸数据好转，我国对欧美等传统市场进出口由降转增，加上较去年同期多2个工作日，拉动整体进出口增速由负转正，欧美新一轮补库需求外贸好转。5月欧洲经济综合指标整体改善，欧元区PMI高于市场预期回升，市场信心也有所提振。美国PMI数据再度回落，消费者信心指标也改善，制造业和新订单PMI均回落至荣枯线50以下。
　　月度展望
　　5月集运指数期货盘面持续在高位运行，主力2408目前仍在4200点以上，近月表现强于远月。5月受上游提价、供需短期错配和地缘冲突情绪发酵影响，盘面持续表现强势。短期基本面逻辑不改，后续关注欧美夏季补库存的持续性，以及6月航司涨价的幅度和下游接受度。短期内主力08在情绪波动激烈和运价继续提涨的事实下预计维持在4000点以上偏强运行，若回调逢低多思路为主。高波动品种高位谨慎追多，前期多单注意仓位的风险管理。