PX
　　成本：美联储降息预期后移，宏观情绪压制油价。供应上关注OPEC+6月2日会议结果；需求来看，尽管目前欧美步入成品油需求旺季，但目前表现一般，欧美成品油裂差整体偏弱震荡。油价短期震荡看待，关注OPEC+会议结果。
　　供需：2季度PTA整体存去库预期，虽5-6月下游聚酯有减产预期，但PTA装置检修较集中，预估去库40万吨左右。其中，6月PTA装置检修不多，且终端需求进入淡季，下游聚酯负荷回升概率不大，PTA供需逐步转弱，6月或小幅累库。
　　估值：6月PX供需预期偏紧，PXN维持偏高水平，PX平均加工费350美元/吨，目前PXN至369美元/吨附近。
　　观点：OPEC+会议前夕，原油驱动有限，油价维持震荡走势；从海外调油来看，欧美汽油裂差整体偏弱，且美国PX-MX价差持续修复，调油经济性转弱，预计调油需求对芳烃支撑有限。4-5月PX装置计划内检修以及计划外检修较多，经过持续去库，PX供应压力有所缓解；且后期随着PTA检修装置重启以及汉邦、蓬威长停装置开车，PX需求仍有好转预期，6月PX整体供需维持偏紧预期，预计PX支撑较前期偏强，绝对价格关注OPEC会议之后油价走势以及国内宏观情绪变化。
　　PTA
　　供需：2季度PTA整体存去库预期，虽5-6月下游聚酯有减产预期，但PTA装置检修较集中，预估去库40万吨左右。其中，6月PTA装置检修不多，且终端需求进入淡季，下游聚酯负荷回升概率不大，PTA供需逐步转弱，6月或小幅累库。值得注意的是，目前PX和PTA供需仍有跷跷板效应，关注低加工费下装置计划外检修情况。
　　估值：5月PTA月均加工费至328元/吨，较4月有所修复；6月随着PTA供需逐步转弱，加工费或有压缩预期。目前PTA现货加工费至396元/吨附近，TA09盘面加工费332元/吨。
　　观点：6月PTA装置检修不多，恒力惠州1#、逸盛海南2#计划检修，存量检修装置重启较多，以及汉邦、蓬威长停装置开车，预计PTA供应将明显提升；需求上，终端需求进入淡季，下游聚酯负荷回升概率不大，PTA供需逐步转弱，6月存小幅累库预期。6月PTA驱动有所转弱，预计基差和加工费均有转弱预期，但基差转弱时间点关注港口现货流通转宽松时间点。因原料PX支撑较前期偏强，PTA绝对价格支撑偏强，跟随成本端波动为主。