策略摘要
　　中性：多家大型石化厂装置检修，本周聚烯烃开工率大幅走低。预计下周PE开工维持，而PP开工与供应将小幅提升。虽PP新增产能持续放量，但目前总体供应总量仍未缩减。国际原油偏弱，煤炭价格小幅走强，油制PE生产利润盈利，PDH制PP生产利润尚可，成本端支撑偏弱。PE下游农膜处于淡季过渡时期，预计仍将延续下行，其他下游大体维持，需求端弱现实未改变，上游库存与中游库存均小幅累库，库存去化偏慢。预计聚烯烃窄幅震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存86万吨，较上周累库2.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差-100元/吨，PP华东基差-60元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，国际原油偏弱，煤炭价格小幅走强，油制PE生产利润盈利，PDH制PP生产利润尚可，成本端支撑偏弱。PE开工率81%（-3.5%），PP开工率77.9%（-5.2%），多家大型石化厂装置检修，开工率大幅走低。
　　进出口方面，PP进口窗口关闭，LL进口利润与PP出口利润盈亏平衡附近。
　　下游需求方面，PE下游农膜厂开工率19%（-4%），包装膜开工率54%（0）；PP下游塑编开工率45%（-1%），BOPP开工率48%（0），注塑开工率50%（0）。PE下游农膜处于淡季过渡时期，预计仍将延续下行，其他下游大体维持，需求端弱现实未改变。
　　■策略
　　建议暂观望。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，需求恢复不及预期。