强势地缘扰动的背景下，本周油价大幅波动。周度时间来看，以色列方面事件冲击发生后，地缘溢价持续释放。基本面转弱的因子持续积压，但力度有限，宏观情绪仍在。
　　近期的变量来看，多头炒作地缘的信念有所松动，从持仓数据来看，截至16号的数据显示，WTI空方持续增仓，这也在某种程度上体现出资金端的倾向。近期宏观方面情绪依旧较好，IMF上调今年全球经济增长预期至3.2%，美国方面3月零售数据再显经济韧性，欧洲方面通胀进一步降温，欧洲央行行长表态称若无重大变化，则将于6月降息，中国方面一季度GDP同比增长5.3%，宏观层面给予向好的信号，前期炒作的再通胀故事仍在。另外从基本面维度来看，欧美累库已经逐渐显现，美国商业原油库存持续攀升，ARA区域原油持续累积，均是负反馈势能积聚的信号，中国区域的需求不振或再需要一段时间传导至上游，反观月差和汽油裂解价差而言均仍表现强势，对基本面因子我们给予中性稍偏弱判断。
　　其他数据来看，以色列方面采取实质性行动以后，因对地缘风险的担忧一度炒至4美元/桶，但最终仍以微跌收尾，前期持续发酵的巴以方面的冲突多以计价，但不排除后续其他风险事件再交易的可能性。综合来看，宏观情绪向好的背景下，目前多空方向暂不明朗，地缘加持的背景下，近期的波动率呈现显著的抬升。