投资要点：
　　一级市场：
　　净融资持续低迷，发行量显著下滑。根据Wind数据，本周信用债（公司债、企业债、中期票据、短期融资券和定向工具）净融资额为56.53亿元，假期因素影响下净融资未见明显改善；总发行量为1,325.29亿元，较前一周显著回落（前值为3,599.97亿元），主要券种发行均走弱。
　　中低评级主体发行占比回落，长期限品种发行量低位回升。从发行主体评级来看，本周AAA级、AA+级、AA级发行量分别环比-54%、-78%、-75%，发行占比分别为76%、16%、8%，中低评级主体发行占比显著下滑。从发行年限来看，1Y以内、1Y-3Y、3Y-5Y、5Y以上发行量分别环比-55%、-70%、-79%、+46%，仅长期限品种发行量环比走高；发行占比分别为49.5%、18.6%、19.0%、12.9%，短期和长期品种占比抬升，中等期限占比回落。
　　二级市场：
　　收益率集体下行：（1）中短票：收益率全面下行，短端收益率下行幅度相对显著。（2）城投债：收益率集体下行，5y中高等级收益率下行幅度相对显著。
　　信用利差全面收窄：（1）中短票：信用利差集体收窄，3Y-1Y期限利差集体走阔。（2）城投债：信用利差集体收窄，中高等级拉久期表现略优于短久期下沉，5Y-3Y期限利差集体压缩。
　　信用事件汇总：本周信用债市场共7只债券推迟或取消发行，推迟或取消发行规模为34.32亿元，推迟或取消发行主体以中高等级央企和地方国企为主，集中在山东、广东、上海。本周无评级变动事件。
　　重要政策及新闻：（1）近日，辽宁省召开2024年财会监督专项行动工作会议。会议强调，高质量开展“大起底”式债务核查工作，确保债务项目和数据的真实性、准确性、合规性。推进融资平台公司数量压降及转型发展，加快推进融资平台撤并整合，实现高质量转型发展。（2）人民网消息称，目前全国31个省份和新疆生产建设兵团均已建立省级房地产融资协调机制，所有地级及以上城市（不含直辖市）已建立城市房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行。
　　风险因素：资金面波动超预期，信用风险超预期，化债进度不及预期