策略摘要
　　09合约逢高做空套保。港口方面，港口库存仍现实低位，但随着伊朗开工恢复带来的装船量回升，预计4-5月中国进口量逐步回升，且4月仍有下游MTO装置的检修可能，港口最紧时期已过；内地方面，煤头甲醇逐步展开春检，内地工厂库存快速下降，但上游煤价偏弱，拖累煤化工板块。
　　核心观点
　　■市场分析
　　内地方面。存量装置方面，煤头甲醇开工逐步回落，4月春检量级尚可，传统下游待发订单亦可，预计进入4月将从港口强于内地转变为港口弱于内地的格局，关注春检的兑现进度，内地至华东套利窗口预计逐步关闭。估值方面，由于上游动力煤库存同期压力仍存的背景下，煤价偏弱，煤制甲醇生产利润已明显修复，煤价拖累煤化工板块。
　　海外供应方面。伊朗甲醇3月上旬以来逐步恢复，装船量级有所回升，预计4-5月进口量逐步上升，港口最紧张时期或已过，预计港口库存逐步见底回升。港口MTO方面，宁波富德已恢复，关注4月中下旬的兴兴MTO装置检修会否兑现。
　　■策略
　　09合约逢高做空套保。港口方面，港口库存仍现实低位，但随着伊朗开工恢复带来的装船量回升，预计4-5月中国进口量逐步回升，且4月仍有下游MTO装置的检修可能，港口最紧时期已过；内地方面，煤头甲醇逐步展开春检，内地工厂库存快速下降，但上游煤价偏弱，拖累煤化工板块。
　　■风险
　　上游煤价波动，下游MTO装置检修兑现进度，伊朗装置复工的速率