投资策略
　　半导体设备/材料/封测/代工：我们认为2024E及往后更需要关注国内优秀设备公司在先进制程领域的设备验证、量产销售进展，也只有能在先进逻辑/存储端不断取得技术突破、解决海外“卡脖子”问题的公司才能不断成长。我们认为，当前位置设备材料板块可关注：北方华创（估值优势）；另外，光罩行业受益于下游竞争加剧带来的新料号开版需求，以及掩膜版国产替代机遇，建议关注：清溢光电、路维光电。
　　 IC设计：数字IC方面，根据TrendForce集邦微信公众号，存储方面，由于HBM售价高昂、获利高，进而造就广大资本支出投资，截至2024年底，整体DRAM产业规划生产HBMTSV的产能约为250K/m，占总DRAM产能（约1,800K/m）约14%，供给位元年成长约260%。此外，2023年HBM产值占比之于DRAM整体产业约8.4%，至2024年底将扩大至20.1%；MCU方面，根据中积芯微信公众号援引漫天芯，当前MCU市况已经接近底部，但因需求未见起色，部分领域如家电有所回暖。展望2024年MCU的市况，目前来看营运已经触底，不过有鉴于订单能见度较低，仍然很难预测持续性的复苏何时到来。模拟IC方面，德州仪器发布23Q4业绩，Q4单季度实现营收40.77亿美元，同比下降12.70%，实现净利润13.71亿美元，同比下降30.12%。
　　功率半导：根据半导体行业观察微信公众号，电力电子分立器件和模块预计在2022-2028年间将以8.1%的CAGR增长，2028年总规模将达到333亿美元。但我们认为，随着国内功率半导体产能扩张，目前国内功率半导体整体仍处于供给过剩，处于底部位置，我们推荐关注低估值功率半导体公司。
　　消费电子：根据MicroComputer微信公众号，通过本地和云端AI相结合的方式，Galaxy AI重塑了智能手机体验，用户可在Galaxy S24系列上随时体验创新的AI功能与服务，从各个层面重新定义智能手机。我们认为AI手机有望成为最佳硬件入口，带动产业链快速发展。
　　面板：根据群智咨询微信公众号，2024年1月ROLED、FOLED手机面板价格均环比增长。进入一季度，ROLED的需求仍保持稳定增长，宽松的供需环境得到大幅度改善。伴随着新项目的量产，刚性OLED的面板价格有望逐步反弹。而且终端对FOLED面板的需求仍然积极，国内面板厂的产线产能仍然相对紧张。因此，柔性OLED面板将在一季度寻求新一轮的价格调整。我们认为随着行业进入旺季，OLED供需情况有望进一步改善。此外，根据TrendForce集邦微信公众号，2024年将有约58亿只LED光源及灯具陆续达到使用寿命的极限而退役，从而带来相当可观的二次替换的需求，有助于LED照明市场从颓势中呈现逆转，带动整体LED照明需求达到134亿只。
　　风险提示：终端需求回暖不及预期、半导体国产替代进程不及预期等。