行业事件：第10届香港国际钻石、宝石及珍珠展于24年2.27-3.2日在香港成功举办，业内顶级珠宝原材料参展。河南培育钻展团首次参展，17家优秀企业集体亮相，展出面积达225平方米，其中包括力量钻石、四方达、黄河旋风、惠丰钻石等多家优秀企业。
　　需求端：美国2月珠宝销售增速环比转正，细分品类中培育钻表现较为突出。据Tenoris数据显示，美国2月珠宝销售额在情人节催化因素下实现同比2.5%的增长，其中培育钻石首饰/天然钻石首饰销售额分别同比+33.3%/+5.9%，占美国钻石首饰总销售额的比重达7.4%/92.6%，培育钻石份额占比同比提升2.1pct。价格端来看，培育钻石首饰/天然钻石首饰ASP分别-5.9%/-5.7%，但环比来看价格下降的幅度已逐步减缓。海外需求率先恢复有望带动行业景气度再度提升。根据美国知名婚庆咨询网站The Knot于情人节发布的市场调研报告显示，85%的订婚戒指选择采用钻石作为主要镶嵌材料，该比例较2015提升10pct；46%的订婚戒指选择以培育钻石作为主钻，该比例较19年的12%提高近4倍，再度印证培育钻石在海外的接受度与需求量均在不断提高。
　　供给端：2月印度培育钻毛坯进口额大幅改善，行业格局优化，价格趋于稳定。GJEPC数据显示，（1）进口端：2024年2月印度培育钻石/天然钻石毛坯进口额分别为1.27/15.89亿美元，同比+100.3%/-5.9%。培育钻石进口渗透率达7.4%，同比增长3.8pct。（2）出口端：2月印度培育钻石/天然钻石毛坯出口额分别为1.39/17.07亿美元，同比+3.0%/-27.9%。培育钻石出口渗透率达7.5%，同比增长2.1pct。行业竞争格局持续优化，2023年10月，美国全球第二大人造钻石生产商WDLab Grown Diamonds申请破产。
　　投资建议：培育钻石作为新兴材料，消费者教育持续深化，海外需求端依然保持较快增长，美国市场渗透率持续提升；供给端经历超越需求增速的快速膨胀期后已趋于理性，当前行业头部公司投资回报率逐步回归合理状态，供给格局持续优化，后续企业的技术研发能力、成本管控能力和销售获客能力将成为竞争的关键要素。建议关注板块内具备上述竞争优势的龙头公司，属于产业龙头的红利期正在拉开序幕。
　　风险提示：培育钻石价格波动；产能扩张不达预期；终端消费不达预期