★甲醇：本周甲醇期价先跌后涨，市场的逻辑从港口转向内地。港口纸货基差和5-9月差开始回调，意味着港口偏紧的炒作告一段落，一方面甲醇制乙烯利润的确有所下滑，市场开始对兴兴MTO停车和富德MTO延长停车时间有所预期。另一方面海外装置集中恢复，4月初海外开工率将恢复至往年正常水平。伊朗装置本周全部恢复开工，非伊开工也进入恢复的进程，马来西亚170万吨的Petronas、沙特170万吨的Ar Razi、美国170万吨的Fairway均于本周重启，4月港口将从低位累库。
　　而内地甲醇价格却在煤价下跌的背景下企稳走强，带动期货价格的上涨。比较显性的原因是在宁煤、宝丰、鲁西、斯尔邦、渤化、蒲城等CTO和MTO大量外采内地甲醇较便宜货的同时，大连恒力去年新投产的下游也开始加入外采内地甲醇的队伍，并且随着物流的恢复，河南发往华东港口也较多，内地库存加速去化。而相对隐性的原因或是两会对下游开工的抑制在本周解除，传统需求开始恢复。
　　后续来看，港口走弱较为确定，但内地能否成为市场的焦点目前难以定论，主要是本周开始出现类似于去年三季度内地外采的行情，而这种外采的持续性难以判断；此外，去年和今年传统下游的投产较高，而在两会对下游的抑制解除后，传统下游需求恢复的如何仍需观察。不过继在4月港口仍然偏紧的情况下，价格继续的上涨或将带来MTO进一步的负反馈，价格上方的高度比较有限，建议短期单边暂时观望。套利方面，进口回升的确定性较高，港口将转向累库，建议关注5-9月差的反套或提前布局9-1的反套。
　　★LLDPE：本周PE价格整体偏强，但5-9月差仍然偏弱，L-P价差也在走弱。从下游的开工和订单情况来看，需求仍然偏弱，库存去化速度整体偏慢。从1-2月的信贷数据也可看出，居民1-2月的新增存款规模处于季节性偏高水平，保守的消费情况并未得到改善，也就是消费有潜力，但更多的是节假日脉冲性的。后续国内计划检修并不多，但4月开始上游检修也将季节性的增多，持续关闭的进口窗口也使得4-5月进口量不多。加之地膜需求将进入高峰，以及五一前潜在的补库行情，PE或仍然偏多。同时建议关注5-9月差的走强。
　　★PP：本周PP价格一改颓势，交易量持仓量开始回升，5-9月差走强至back结构。不过需求段并无明显好转的迹象，上游库存去化速度偏慢。PP偏强的原因一是在原油和石脑油价格走强的背景下，市场也关注到PP拉丝的低排产；二是从检修计划来看，4月油制和煤制PP计划检修较多，并且4月PDH开工难以上行，部分停车后仍然要外采丙烯，后续或有丙烯端的支撑。因此在季节性的需求边际回暖和供应明显下滑的背景下，我们对PP仍然呈偏多的观点。同时建议关注5-9月差的走强。
　　★PX：上周PX价格上涨。在PX社会库存压力引起交割担忧以后，内盘月差、内外价差以及PXN都快速走弱。但随后北美汽油库存下降以及裂解价差走强再度提振调油季节芳烃估值。24Q2起PX供需格局或随PTA新装置以及PX装置检修预期有边际好转。但2405合约在现货宽裕的影响下或仍表现相对偏弱。整体价格突破震荡区间仍需要看到PX、PTA以及聚酯成品环节库存能够有明显去化。