★钢材：
　　本周钢价大幅回落，现货抛压明显。5-10价差回落，卷螺价差扩大。
　　从基本面看，本周五大品种仍未看到库存拐点，累库速度虽然进一步放缓，但绝对库存压力突出，去库时点或要等到三月下旬。建材需求的恢复速度依然偏慢，本周螺纹表需回升到212万吨，农历同比降幅仍超过30%。卷板需求具备韧性，但产量偏高也使得库存同样处于近几年高位水平，面临较大的去库压力。近期钢厂点对点利润虽然恢复，但由于厂库的累积加上建材订单偏弱，本周铁水日产继续下滑到220万吨，后续能否企稳回升仍需观察。
　　随着春节后市场流动性的逐渐恢复，现货端抛压突出。本周市场恐慌抛盘开始释放，也是导致现货大幅下跌的重要原因。虽然从钢价估值角度看，价格已经进入略有低估的区间。但目前来看，现货压力的释放仍需较长时间。此外，三月份地方政府专项债发行速度依然偏慢，二季度基建需求释放程度存疑。若到4月初需求提升依然缓慢，对市场心态仍会形成打压。短期建议轻仓为主，追空和抄底均需谨慎。