★商品市场概述
　　2024年3月15日当周，涨幅靠前的品种集中于原油及油脂板块，跌幅靠前的品种集中于黑色金属及建材板块。
　　★产业利润表现
　　数据显示节后供应端修复进度好于需求端，黑色金属板块，吨焦利润亏损放大，钢厂亏损幅度收缩。有色金属板块，主要有色金属现货进口窗口关闭，铜精矿tc费、锌精矿加工费回落。能源板块，需求改善预期和地缘冲突支撑油价反弹，裂解价差端的修复仍需验证。化工板块，估值和需求恢复力度持续分化。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　周内，周期/成长风格轮动至多配成长；工业品/农产品风格轮动至空配南华工业品；贵金属/工业品风格轮动至多配南华贵金属；金/油比价轮动至多配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：棕榈油-豆油主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差、PP-3MA主力合约价差；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：菜油-棕榈油主力合约价差、菜油-豆油主力合约价差、L-PP主力合约价差。
　　节后供应端修复力度高于需求端，地产销售持续偏弱。商品方面，供应扰动及低估值品种持续反弹，多头配置轮动传导依次为，贵金属、有色金属、油脂以及原油。前期推荐多配的铜、橡胶等品种追高风险逐渐显现，关注库存去化能力相对较强及低估值的品种（铝、PP）进行多配，需求恢复不及季节性规律的品种（棉花）进行空配。
　　★风险提示：
　　利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。