★市场表现回顾
　　2月主要指数均有不同程度上涨，小盘风格相对反弹幅度较大，小微盘流动性风险基本出清，多支宽基ETF放量流入带动中小盘指数回升。成交量和换手率在2月均有提升。所有申万一级行业均上涨，成长板块领涨。2月行业轮动有所提升。中小盘指数的时序波动率在2月均有显著抬升，截面波动率有所下滑。个股分化程度先升后降。基差方面有较大波动，2月初基差波动显著，由于500和1000指数的拉升带动基差快速收敛，之后仍维持贴水。
　　★股票策略表现
　　股票策略在2月表现显著好于其他资产相关的策略。具体来看，量化多头好于主观多头，扭转了1月的劣势表现，二者在春节后市场回暖的带动下大幅反弹。市场中性策略在2月修复了一部分上月的回撤。主观多头策略反弹，各类风格在2月均录得正收益，其中行业轮动风格和成长风格的表现相对靠前。2月各指数增强的超额呈现先下挫后修复的态势，500和1000指增超额波动较大，300指增超额相对稳定。市场中性策略在2月先跌后反弹。
　　★配置展望
　　国内经济基本面温和修复，市场风险偏好有望提升。股票市场流动性风险出清，整体市场环境有望改善，机会大于风险，预计3月市场能够延续震荡上涨，仍以结构化行情为主。
　　随着阿尔法环境修复，预计指数增强的超额表现能有一定提升，需要注意风格切换对超额稳定性带来的影响，建议均衡布局大小盘指增。主观多头，受益流动性及经济增长预期改善，有利于成长和核心资产修复，仍需要跟踪经济基本面表现，市场主线未明确，建议均衡配置成长、顺周期、红利相关等板块。预计主观多头和量化多头均有一定表现。市场中性策略，多头端超额有望修复，对冲端成本相对较低，但是基差波动或放大，预计市场中性收益的波动或有所增加。