★一周复盘：市场进入快速轮动
　　本周（03.11-03.15），两市日均成交额10315亿元，环比上周(9836亿元)增加479亿元，市场成交所有放量。中国资产全面收涨，创业板指、中证2000等指数涨幅居前。本周一级行业中共23个上涨（上周12个），7个下跌（上周18个）。涨幅居前行业有汽车6.54%、食品饮料5.01%、消费者服务6.13%，跌幅居前的行业有煤炭、石化等。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅上行，利差缩小5个BP。资金流向方面，北向资金本周净流入328.2亿元。通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加12.14亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3.2亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少5亿份。
　　★下周观点：关注即将公布的前两月经济数据
　　2月份社融增速回落至9%，显示出总量上的信用扩张减速。社融结构不佳，政府债券相较于去年同期少增，但较历史均值仍高出近0.24万亿，总体上看政府债券对社融仍有一定支撑。2月最为明显的是信贷收缩态势，国内居民部门和企业部门出现严重分化，居民部门缩表符合季节性，但缩表力度超出季节性，内需疲弱在居民部门端的表现极为突出。2月份m1增速回落至1.2%，经济活力仍旧较差。我们认为国内经济政策需要加大对居民部门倾斜，内循环畅通最终的落脚点应放在居民部门需求上。对于A股而言，近期沪指在3000点左右震荡，基本面提振补偿对分子端仍形成压力，指数有回调风险。
　　★风险提示：
　　美联储降息预期波动，海外地缘风险加剧。