主要观点
　　摘要：当前市场对经济偏悲观的预期已经有所改善，但还没到彻底扭转的阶段。开年以来宏观政策加快发力，落地显效仍需要一个过程，居民和企业端信心的修复也需要时间。股指在持续上涨后，短线可能有一定资金止盈兑现压力，内部或表现为政策利好性结构分化，但股指中期反弹行情依然值得期待，全年重点关注新质生产力和消费板块中长期修复机会。
　　市场点评及操作策略
　　本周股指表现为震荡整固，各宽基指数表现分化，期指基差整体走强。比价方面，IC/IH周度反弹至2.25，IM/IH周度下降至2.28，指数风格分化明显。所有中信一级行业中，汽车（6.54%）、消费者服务（6.13%）、食品饮料（5.01%）、有色金属（4.83%）、医药（4.62%）、等板块周度领涨；煤炭（-7.34%）、石油石化（-2.60%）、家电（-1.46%）等板块周度跌幅靠前。期指基差方面，相较上周，IH、IF各期限合约基差走强，近月合约基差升水；IC、IM各合约基差基本维持贴水状态，贴水幅度略收敛。近一周IF、IH、IC和IM当季合约年化基差率平均为-2.7%、-2.0%、-4.8%和-9.4%。
　　3月15日，央行发布2月金融数据，2月新增社融15583亿元，同比少增16027亿元，较市场预期低8640亿元；新增人民币贷款14500亿元，同比少增3600亿元，较市场预期少增160亿元。从信贷结构来看，2月份，住户贷款减少5907亿元，同比少增7988亿元。其中，短期贷款减少4868亿元，同比少增6086亿元；中长期贷款减少1038亿元，同比少增1901亿元。企（事）业单位贷款增加1.57万亿元，同比少增400亿元。其中，短期贷款增加5300亿元，同比少增485亿元；中长期贷款增加1.29万亿元，同比增加1800亿元。在春节错位的季节性效应等影响下，2月份信贷投放出现阶段性波动，不过社融整体走弱也表明实体融资需求有待修复，居民端消费信心仍然不足，而企业端融资在稳增长政策发力的背景下延续改善。
　　整体来看，经济预期修复的症结仍在地产销售端以及受其影响的消费端。当前市场对经济偏悲观的预期已经有所改善，但还没到彻底扭转的阶段。开年以来宏观政策加快发力，落地显效仍需要一个过程，居民和企业端信心的修复也需要时间。前期流动性冲击和流动性回补所造成市场大波动基本告一段落，市场逐渐回归到相对平稳运行状态。展望后市指数由急涨进入震荡或缓涨阶段，市场重新回到经济基本面、企业盈利和资金面边际供求等因素。后续重点关注大规模设备更新和消费品以旧换新对内需的提振效果以及地产销售能否企稳等。策略方面，股指在持续上涨后，短线可能有一定资金止盈兑现压力，内部或表现为政策利好性结构分化，但股指中期反弹行情依然值得期待，全年重点关注新质生产力和消费板块中长期修复机会。