摘要：
　　市场运行情况：本周前四个交易日工业硅呈震荡运行态势，周五开盘即大幅下挫，盘中最大跌幅一度超5%，且成交持仓双增，市场悲观情绪集中释放。SI2405整周涨跌幅-3.58%，收于12790元/吨。现货市场方面，工厂开工基本维持稳定，下游采购需求释放有限，现货库存小幅积累，持货商持续让利出货，市场报价亦持续低迷。
　　供应情况：本周工业硅开炉数小幅增加，西北硅炉开工缓慢增加，西南停炉检修持续，总体供应缓慢增加。据百川盈孚数据，截止3月14日，我国金属硅开工炉数325台，整体开炉率43.33%，较上周增加2台。
　　需求情况：多晶硅价格持稳，但盈利压力下原料采购亦有压价心态，对工业硅价格支撑有限；有机硅市场降温，且有新增检修计划，对工业硅需求或有走弱空间；铝合金企业开工趋稳，维持刚需采购；工业硅出口仍显疲软。
　　成本利润：工业硅成本保持平稳，原料价格暂无变化。不过由于工业硅价格下行，工业硅生产利润继续承压。
　　总结：工业硅期货周五出现大跌，并且持仓成交双增，显示市场悲观情绪正集中释放。从供应端来看，近期硅炉启停皆存，但总体开炉数呈缓慢增加之势，而前期本就高企的库存尚未得到消化，增量供应使得库存进一步上升，压制工业硅价格。从需求端来看，节后下游补库需求释放不及预期，尽管多晶硅增量需求仍在陆续释放，但有机硅方面前期火热的行情快速消退，并出现工厂新增检修打压后市需求，给工业硅需求带来不利信号。展望后市，由于当前工业硅期货价格已跌破多数企业成本，使得工业硅成本支撑进一步加强。此外，低价状态也可能使得后续硅企出现新增检修停产的情况，若后续硅企开工不及预期，则供需过剩情况有望改观，从而给价格带来支撑。总之，当前工业硅价格已处底部区域，进一步下行空间有限，但上行行情出现也较为困难，仍需等待供应减少或需求转暖。操作上，暂观望，SI2405合约参考区间12500-13200元/吨。