国际棉花市场：
　　供应端：USDA报告美棉产量与期末库存继续下滑；全球产量增幅小于需求预期上升幅度，中国以外市场供需格局维持偏紧。
　　需求端：东南亚与土耳其刚性进口需求支撑，美棉出口签约环比上升，但中国大量毁约；印度开机率延续上升趋势，越南、巴基斯坦开机率有所下滑。
　　展望后市：短期，资金获利了结美棉回落，但全球供需格局趋紧，美棉低库存与东南亚刚性需求预期支撑仍存，继续下跌空间有限，有望维持90-95美分/磅震荡。中长期，需关注3月低美棉种植意向面积是否会超预期增加以及下游需求能否持续。
　　国内棉花市场：
　　供应端：全国工商业库存处于偏高水平，进口充足，供应宽松。国际棉价强势，内外价差推动国内销售基差小幅上涨，但纺企接受度不高，市场气氛维持清淡。
　　需求端：下游基本复工复产，在机订单尚可，开机维持高位，但新增订单不足，产销亏损，后市信心不足，原料采购意愿偏弱，整体成交清单，棉纱、坯布延续累库，但较往年库存压力不大。1-2月美元计纺织纱线、织物及其制品出口金额同比增加15%，服装出口金额同比增加13%。
　　展望后市：短期，供应宽松，下游新增订单不足，成交清淡，后市信心下滑，但外盘强势，国高开机下需求存在一定支撑，棉价延续震荡走势。中期需关注3月份下游需求能否持续，弱不及预期存在较大回落空间。长期全球供需格局转紧，棉价重心有望上移。
　　后需关注点：美棉出口销售情况，国内织厂原料补库力度。