本周内外宏观利好是行情的主动驱动，国内两会召开，提出以旧换新等刺激消费的举措，美国2月制造业PMI及就业等数据偏弱，降息预期再起，贵金属及基本金属都得到明显提振；
　　回到铝自身的基本面，供应端扰动再起，内蒙古一铝厂因电力故障影响4万吨产能，四川一铝厂因技改计划停掉6.5万吨运行产能至7月，此外，关于云南提前复产的传言再起，均为得到铝厂的证实，目前仍是以观望为主，要看到规模性的复产预计仍需等到丰水期来临，下游节后需求在陆续恢复中，分板块来看，以新能源汽车、光伏、电力为主要复苏领域，拉动工业型材、线缆、板带箔等需求回暖，建筑型材、原生铝合金、再生铝合金终端尚处于淡季之中，此外出口需求也有明显回暖，今年1-2月未锻轧铝及铝材同比增长9.8%，原因在于去年疫情影响的低基数及今年出口的恢复，预计3月仍有正增长的出口表现；高频数据关注库存，根据钢联数据，下游复苏率先带动铝棒去库，而铝锭的累库周期或也已经来到尾声，关注下周拐点的确认；
　　整体而言，对基本面并不悲观，供给缺乏弹性，需求存在板块对冲，供需整体依然是紧平衡格局，维持低多判断，仅供参考。
　　关注点：库存变动、宏观扰动