摘要：
　　供应端，进口铜精矿加工费报价环比降6.8%至15.29美元/吨。2月SMM中国电解铜产量为95.03万吨，环比下降1.95万吨，降幅为2.01%，同比增加4.68%，预计3月国内电解铜产量为97.02万吨，环比增加1.99万吨升幅为2.09%，同比增加1.88万吨升幅为1.98%。4月份在国内冶炼厂集中检修的背景下，预计粗铜供应或持续出现紧张情况，影响精铜产出。需求端，精铜杆开工率为74.34%，较上周环比上升8.14个百分点，再生铜杆开工率47.39%，环比回升4.21个百分点。本周企业开工继续回升，但下游提货速度放缓，成品库存逐渐累库，SMM成品库存环比上升15.06个百分点，部分企业在高库存压力下，计划逐渐控制产量。库存方面，LME铜库存11.28万吨，环比减0.85万吨，较去年同期增加4万吨，分地区看，欧洲地区减6750吨，亚洲地区减650吨，美洲地区减1175吨。COMEX库存增1781吨至2.79万吨。国内现货库存34.78万吨，环比增万4.21吨，同比增4万吨，国内下游消费恢复缓慢，库存持续积累。全球库存总计53.3万吨，环比增3.51万吨，同比减2万吨。整体来看，在全球冶炼产能持续扩张的背景下，矿端原料以及废铜供应均较为紧张，冶炼厂现货生产已出现亏损，4月进入集中检修期，粗铜供应趋紧或影响精铜产出，不过终端需求恢复节奏较慢，加工企业订单增量不明显，对后市的消费持续性仍有担忧情绪，国内现货库存创下四年来历史同期新高。消费疲软始终制约铜价上涨，预计短期内仍维持震荡行情。
　　本周关注点：
　　美元指数；国内货币政策