上周走势:
　　布伦特原油下跌1.76%至82.08美元/桶，WTI原油下跌2.45%至78.01美元/桶，SC原油较节前上涨0.87%至614.4元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap上涨1.2%至610.75美元/吨，高硫燃料油近月Swap上涨6.1%至460.75美元/吨，LU低硫燃料油较节前上涨0.39%至4344元/吨，FU高硫燃料油上涨4.09%至3233元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，单周数据显示美国炼厂开工率由81.5%回升至84.9%，已进入季节性回升期，汽柴油仍保持快速去库，表观需求走强。此外，美国单周原油净进口大幅增加592万桶，但原油库存仅增加136.7万桶，随着炼厂检修减少，预计2月以来的商业原油累库将告一段落。国内方面，隆众数据显示3月8日当周国内炼厂开工率由71.46%上升至73.3%，主营炼厂复产加快，但地炼开工率延续低迷。上周欧亚汽油裂解价差运行偏弱，柴油裂解价差延续震荡，总体来看需求端看点有限，基本面指标主要呈现季节性特征。
　　供应方面，上周沙特阿美将4月针对亚洲、西北欧、美国的官价主要进行了上调、下调、维稳,预计与亚洲炼厂检修完成采购需求走高有关，近期原油期货月差结构普遍走强也始与官价支撑。目前供应端在OPEC+延长减产背景下紧平衡格局延续，上周末沙特阿美称将最大可持续产能维持在1200万桶/日，美国方面，美国单周原油产量下降10万桶/日至1320万桶/日，贝克休斯数据显示上周美国活跃石油钻机数减少2台，单周数据对美国产量的指向仍为供应增速下滑。地缘方面，以色列和哈马斯谈判陷入僵局，红海局势仍显紧张。
　　燃料油方面，海外市场处季节性检修期，俄罗斯上周紧料油出口季节性回落，供应边际趋紧，预期层面OPEC+延长减产对重油继续形成支撑，需求端高硫燃料油旺季备货临近，基本面边际转好但难超季节性预期。低硫燃料油方面，供应压力仍是核心关注点，国内2月产量123.8万吨，一季度配额充裕背景下高产量预计延续，科威特3月上旬低硫燃料油发运仍处相对高位。此外，需求预期偏弱及炼厂矛盾缓解背景下海外汽柴油裂解价差难有较高预期，对低硫燃料油裂解价差持续形成拖累。
　　●行情展望及第略建议:
　　原油方面，震荡区间上沿阻力持续显现。年内需求预期延续偏弱，近期裂解价差承压，OPEC+持续减产下供需双弱延续，预计延续震荡，关注巴以谈判等地缘事件的进展。
　　燃料油方面，上周高硫燃料油裂解价差走强，基本面转强主要呈现季节性持征，超预期程度有限，预计后期逐步承压。供应压力对低硫燃料油裂解价差的压制仍然值得期待，空配LU-SC裂解价差策略继续持有。