每周复盘：从2月5日最低点开始，上证指数在春节前后共经历10个交易日的大反弹，以上证50和沪深300为代表的大盘股指数完全收复年度跌幅，以中证500和中证1000为代表的中小盘指数也迅速修复。受2月28日市场情绪影响，大量反弹获利筹码在本周三集中抛出，当日报收大阴线，市场中位数跌幅-6.17%，两市成交额放大到1.37万亿，远超正常水平。2月29日周四早盘低开，在央企银行等大蓝筹板块带动下上证指数收复前日全部跌幅并实现反包，市场信心和情绪得到大幅提振。我们认为周三的巨量下跌兑现了市场对反弹告一段落的一致预期，同时也宣告着普涨阶段的结束。
　　宽基指数：本周上证指数涨幅0.74%，创业板指涨幅3.74%，微盘股指数涨幅1.41%，中证全指录得2.36%的涨幅，整体呈现为普涨形势。主要宽基指数除上证50外全部收红，其中科创50和北证50强势领涨，涨幅6.67%和5.44%。大市值上涨势头转弱，上证50涨幅-0.76%，沪深300涨幅1.38%。中小市值全面反弹，中证500涨幅3.49%，中证1000涨幅3.37%，国证2000涨幅3.19%。
　　海外指数：美元人民币离岸汇率处于较大级别的中枢振荡状态，波动幅度收窄，汇率因素短期不妨碍北向资金流动，对A股市场不构成重大影响。美元黄金本周向上突破近期平台，接近短期高点，或将延续上涨趋势创出新高。恒生指数本周确认近期反弹结束并延续回调走势，恒生科技指数上涨走势遇阻，或跟随恒生指数进入调整。
　　投资建议：市场风险经过月初大跌已得到释放，第一阶段反弹呈现普涨特征，伴随获利筹码的巨量换手在周三迎来尾声。本周银行煤炭等红利避险板块启动缓慢回调，中小市值的概念题材股开始表现，市场将恢复到风格轮动的正常状态。从申万行业指数的截面比较结果来看，当前走势最为强劲的一级行业为计算机、电子、通信、国防军工、有色金属、钢铁、家用电器、非银金融。短期回调风险较大的一级行业为交通运输、建筑材料、煤炭、银行、公用事业、食品饮料。当前走势最强的二级行业为焦炭II、数字媒体、通信设备、计算机设备、电子化学品II、商用车、元件、半导体、其他电源设备II、黑色家电。回调风险较大的二级行业为航空机场、保险Ⅱ、国有大型银行Ⅱ、白酒Ⅱ、城商行Ⅱ、股份制银行Ⅱ、水泥、农商行Ⅱ、饮料乳品。从个股走势形态技术分析的结果来看，冀中能源、赣粤高速、广日股份、永新股份、中粮糖业、四川九洲是近期呈现出横盘突破形态特征的关注标的。
　　风险提示：本报告基于技术分析模型测算，需警惕模型失效风险；技术走势的历史规律不保证未来复现；海外地缘政治局势或武装冲突升级影响。