事件：
　　2024年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大二次会议作政府工作报告。报告的主要内容包括：（一）过去一年工作回顾；（二）2024年经济社会发展总体要求和政策取向。
　　事件点评：
　　GDP目标为5%，CPI目标为3%，释放稳中求进信号
　　当前我国处于新旧动能过渡期，发展中的机遇和风险并存,但整体而言经济预计保持温和复苏。今年两会对GDP提出5%的增长目标，居民消费价格涨幅预期目标仍为3%，均与去年持平，释放了稳中求进的信号，也意味着对经济提出了持续高质量发展的更高要求。结合我国目前的制度、市场需求、产业体系等优势，预计未来经济回升、消费复苏以及地产软着陆等基本趋势不会改变。
　　财政适度加力，总量政策仍有调整空间
　　今年目标赤字率为3%，专项债新增目标3.9万亿元。此外，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。结合去年Q4发行的万亿特别国债中有5000万于今年使用，以及PSL再度开启。我们认为，今年广义财政扩张较为明显，指向财政持续发力稳增长托底经济。24年对货币政策的表述略偏积极，或意味着今年后续总量货币政策的出台仍有可期，维持流动性合理充裕。
　　就业目标不变；产业政策重要性上升
　　城镇调查失业率5.5%、新增就业人数1200万人，与去年一致。同时报告中提到我国就业总量压力和结构性矛盾并存，突出就业优先导向必要性仍存。产业政策方面，推进现代化产业体系已成为2024年政府工作的首要任务，要求发挥创新的主导作用，以科技创新推动产业创新，加快发展新质生产力。预计24年将加大相关产业扶助力度、进一步推进科技创新体制改革。
　　地产与地方化债：防风险与转型并重
　　本次会议依旧未提房住不炒，或表明政策继续宽松的主基调不会改变。在当前房地产供求关系变化的背景下，会议强调健全风险防控长效机制，对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持，另外在需求端亦将给予纾困政策。地方化债方面，要统筹推进一揽子化债政策并持续推进政府融资平台转型。后续或有更多针对融资平台的监管政策出台，或包括债务置换、偿付等一揽子化债政策及加大重组力度等促进分类转型政策。
　　高水平对外开放，深化多双边经济合作
　　本次会议对于吸引外资的表述较去年来看力度更大、领域更广。1）全面取消制造业外领域外资准入限制措施，另外放宽电信、医疗等部分服务业市场的准入；2）扩大外商投资产业目录、保障外商国民待遇、加强外商投资服务。3）深化多双边经济合作的意味更强，推动与更多地区的自贸协定。
　　风险提示：政策实施效果不及预期，地产出清风险超预期。