2月官方制造业PMI为49.1%，市场预期49.1%，前值49.2%，下降0.1个百分点。2月官方非制造业PMI为51.4%，市场预期50.9%，前值50.7%，上升0.7个百分点。2月官方综合PMI为50.9%，与上月持平。
　　2月制造业PMI数据呈现出低位平稳的表现，具体来看，有两个较为突出的特点：其一，整体景气度依然保持在较低水平，没有明显改善迹象，这一点从生产经营活动预期以及价格上有明显体现。其二，春节影响较为显著，这一点从生产回落，产需缺口的收敛，配送时间下降，在手订单下降等方面可以看出。服务业有一定程度回暖，但主要受春节因素影响，而且和季节性水平相比，仍然较低。
　　2月份因为春节原因，制造业生产处于传统淡季，景气水平继续回落，继续弱于季节性表现。2月份制造业PMI为49.1%，前值49.2%，比上月下降0.1个百分点，总体活跃度有所下降。其中，生产指数为49.8%，比上月下降1.5个百分点，新订单指数为49.0%，与上月持平，仍低于临界点，表明制造业生产活动有所放缓，市场需求亦较上月有所下降。从行业情况来看，食品及酒饮料精制茶、医药、有色金属冶炼及压延加工、电气机械器材等行业两个指数均连续两个月位于临界点以上；化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均位于临界点以下。
　　物流方面，2月PMI供货商配送时间指数为48.8%，前值为50.8%，比上月下降2个百分点，春节因素影响物流速度变快。从库存角度来看，2月PMI原材料库存为47.4%，较前月下降0.2个百分点，低于季节性水平。产成品库存指数为47.9%，较前月下降1.5个百分点，仍高于季节性水平。产成品库存下降主因生产降温，原材料库存下降则表明企业主动补库意愿依然较弱。
　　2月服务业景气回升，服务业商务活动指数为51.0%，比上月上升0.9个百分点，服务业扩张力度有所增强。当前居民收入预期和消费信心仍然有待修复，导致服务业景气度持续保持在季节性水平之下。分项来看，服务业新订单、生产经营活动预期，销售价格PMI读数分别为46.7%、58.1%、48.4%，较前月分别下降1、1.2、0.3个百分点。从行业看，受春节假日等因素带动，与节日出行和消费密切相关的行业生产经营较为活跃，其中零售、铁路运输、道路运输、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数位于53.0%以上；航空运输、货币金融服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，业务总量增长较快。同时，房地产、居民服务等行业商务活动指数继续低于临界点，景气水平较低。受春节假期及低温雨雪天气等因素影响，建筑业景气水平有所下降，但仍然位于扩张区间。2月建筑业PMI为53.5%，较前月下降0.4个百分点。分项来看，新订单为47.3%，较前月抬升0.6个百分点，业务活动预期、销售价格分别为55.7%、48.9%，较前月分别下降6.2、1.5个百分点，投入品PMI指数为52%，与前月持平。
　　风险提示：海外经济、国内地产等表现低于预期。