策略摘要
　　逢低做多套保。港口方面，伊朗装置开工最低点已过，等待进一步复工，伊朗2月装船量级低，3月中国进口量维持低位，港口驱动仍强；港口需求方面关注3月MTO装置诚志和富德的检修兑现进度，港口库存维持季节性偏低位置。内地方面，工厂库存压力仍高，内地至华东套利窗口打开，等待汽运运力提高，把内地库存逐步补充至港口，但兑现尚需时间；内地逐步公布3-4月春检，春检量级尚可，预计中国平衡表3-4月进入小幅去库阶段。另外亦需关注内地仓单价格，对05合约上涨空间或有限制，关注内地价格变动节奏，等待价格回调合适做多套保。
　　核心观点
　　市场分析
　　内地方面。存量装置方面，煤头甲醇开工维持高位，春检检修计划有限，下游甲醛仍等待节后复工。雨雪天气影响运输，叠加高供应背景下，内地工厂库存累积至历史高位，等待西北天气好转以及汽运运力的恢复，把内地货源补充至港口。估值方面，煤制甲醇生产利润仅小幅盈利，关注煤价波动，动力煤节后供应季节性，内陆及港口库存同比压力仍存，但山西供应摆动预期仍有分歧，预计上游原料煤价区间盘整，对甲醇指引性不强。
　　海外供应方面。伊朗甲醇开工复工仍慢，2月底ZPC一条线及kaveh才逐步恢复，FPC再度停车，Majarn、Sabalan、Kimiya仍复工待定，伊朗低负荷导致2月伊朗装船量级历史低位，预计3月进口维持低位，供应紧张的预期下，港口基差大幅走强，太仓-05期货合约的基差一度冲上210元/吨高位。仍等待内地套利物流对港口的补充。
　　港口MTO方面。3月宁波富德及南京诚志有检修预期。
　　■策略
　　逢低做多套保。港口方面，伊朗装置开工最低点已过，等待进一步复工，伊朗2月装船量级低，3月中国进口量维持低位，港口驱动仍强；港口需求方面关注3月MTO装置诚志和富德的检修兑现进度，港口库存维持季节性偏低位置。内地方面，工厂库存压力仍高，内地至华东套利窗口打开，等待汽运运力提高，把内地库存逐步补充至港口，但兑现尚需时间；内地逐步公布3-4月春检，春检量级尚可，预计中国平衡表3-4月进入小幅去库阶段。另外亦需关注内地仓单价格，对05合约上涨空间或有限制，关注内地价格变动节奏，等待价格回调合适做多套保。
　　■风险
　　上游煤价波动，下游MTO装置检修兑现进度，伊朗装置复工的速率