策略摘要
　　建议逢低做多套保。3月预估延续小幅去库周期，去库速率明显放缓。生产利润的恢复驱动部分EO装置开始转产EG，国产EG供应量提升，EG去库速率收窄。而本轮去库周期的主要驱动在于沙特检修导致的中国进口下滑，进口到港仍处于低位，但沙特开工已底部回升，关注后续进一步复工的兑现时间点。下游方面，聚酯开工节后逐步恢复，但长丝库存压力偏高，等待终端进一步复工消化。港口库存偏低而对价格有支撑，但价格上涨将吸引非煤EG开工率进一步抬升降压制价格涨幅，建议等待价格回调合适点位作多头套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　EG生产利润修复的背景下，EO装置开始转产EG（特别是中石化装置），非煤EG供应量提升幅度较快，而煤制EG开工则开工维持，总供应回升背景下，EG去库速率开始下滑。本轮价格的上涨基本已试探EG非煤供应的复产点位，或者说是EG/EO转产装置的增产点位，因此EG价格突破前高的难度偏大。
　　海外装置方面，远洋端方面，2月中沙特Yanpet装置恢复，而沙特sharq及jupc仍合计154万吨/年装置仍在检修，预计3月底重启，关注具体复工进度。海外开工最低点已过，但中国3月进口预估仍偏低，现实港口库存仍压力不大。
　　下游方面，聚酯开工节后逐步恢复，但长丝库存压力偏高，等待终端进一步复工消化。
　　■策略
　　建议逢低做多套保。3月预估延续小幅去库周期，去库速率明显放缓。生产利润的恢复驱动部分EO装置开始转产EG，国产EG供应量提升，EG去库速率收窄。而本轮去库周期的主要驱动在于沙特检修导致的中国进口下滑，进口到港仍处于低位，但沙特开工已底部回升，关注后续进一步复工的兑现时间点。下游方面，聚酯开工节后逐步恢复，但长丝库存压力偏高，等待终端进一步复工消化。港口库存偏低而对价格有支撑，但价格上涨将吸引非煤EG开工率进一步抬升降压制价格涨幅，建议等待价格回调合适点位作多头套保。
　　■风险
　　煤价大幅波动，国内非煤EG开工率进一步抬升空间，沙特EG装置的复工进度