板块行情：第8周（2月19日-2月23日）申万一级行业指数中，房地产指数上升4.5%，在31个一级行业板块中排名第20位。
　　政策要闻：中央层面：1）中国人民银行：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，保持不变；5年期以上LPR为3.95%，较上期下调25bp。2）住建部：全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目；下一步，各地要形成“推送——反馈”工作闭环和“发放——使用——偿还”管理闭环。3）住建部、发改委：项目建设应按照应保尽保、延续文脉、合理利用、改善民生、经济实用、安全美观的原则。不大规模、成片集中拆除现状建筑；不大规模新增建设规模，不增加资源环境承载压力；不大规模、强制性搬迁居民；不随意迁移、拆除历史建筑和具有保护价值的老建筑等。地方层面：1）山东：在全省16个城市全面建立了城市房地产融资协调机制，济南、青岛、烟台、日照、济宁、东营、聊城等7个城市已经推送了首批项目名单。2）广东：广州、深圳、汕头、佛山、肇庆、惠州、韶关、梅州、阳江、东莞、中山、云浮等12个城市共提出房地产项目168个，融资总需求1314亿元；其中12个项目已获得新增融资贷款12.3亿元。3）深圳：加大保障性住房建设筹集力度，解决好新市民、青年人住房困难问题；坚持推动房地产业高质量发展，着力构建房地产发展新模式；坚持抓好“百千万工程”，推进城乡建设协调发展。
　　公司动态：1）碧桂园：星荟时代项目成为大连首个获得融资支持的项目，获得了约2.12亿元的融资支持。2）招商蛇口：召开2024年第一次临时股东大会，通过了关于调整公司募投项目募集资金使用金额的议案，其中同意票数占比近100%。3）绿地集团：获批进入“白名单”的项目已有49个，拟融资金额合计约185.6亿元，分布在山东、四川、安徽、云南、黑龙江、陕西、辽宁等全国各地。
　　销售端：新房成交同比下降61%，二手房成交同比下降42%。1）上周为春假假期，低基数导致环比大幅高增，第8周21城商品房成交面积143.6万方，商品房日平均成交面积20.5万方，环比上升1796%，同比下降61%。2）分城市级别来看，一线、二线、三四线城市第8周成交面积分别为29.6万方、59万方、55万方，周环比增速分别为2349%、2682%、1197%，周同比增速分别为-59%、-67%、-52%。3）第8周11城二手房成交面积113.9万方，日平均成交面积16.2万方，环比上升23438%，同比下降42%。
　　投资策略：2024年地产总量数据可能面临压力，重点关注城中村改造及率先解决历史土储问题的房企。12月份地产销售数据跌幅进一步扩大，各城市需求端宽松政策出台再次进入密集期，房地产融资协调机制的建立也有助于满足资金平衡项目的融资需求。当前政策对于全面逆转行业下行趋势则仍显不足，全行业主要矛盾仍在供需关系重大变化后，低效土储的处置以及资产价格下跌的压力，但此轮政策释放后，2024年核心城市核心区域可能仍将保持一定热度，从而继续给房企提供一定的置换土储的空间。重点关注相对确定性机会:1)城中村改造:2)部分房企率先解决历史土储问题，估值中枢有望提升，关注绿城中国、越秀地产、招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、城建发展、中华企业、天健集团等。2024年地产总量数据可能面临压力，重点关注城中村改造及率先解决历史土储问题的房企。
　　风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。