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　　生猪养殖：春节期间猪价走低，母猪产能去化持续而温和
　　截至2月23日，全国生猪出栏均价为13.57元/公斤，较节前-10.37%。受春节期间需求季节性回落影响，生猪价格走低。元宵以后上下游开工率将逐步回升至正常状态，但3~4月为传统猪肉消费淡季，预计价格上行难度较大。产能去化方面，截至24年1月底，涌益/钢联/卓创资讯统计的能繁母猪存栏量分别环比-0.76%/-0.56%/-0.90%，1月能繁母猪产能去化幅度较12月份有所放缓。预计随着3月以后气候逐步转暖，冬季疫病将有所缓解，但受低猪价影响，能繁母猪产能去化将持续而温和。屠宰量方面，2月3日至2月23日（腊月24~正月14），全国屠宰量为102.13万头，较去年同期-31.09%，原因是春节期间数据不稳定及统计口径略有差异。2月16日至2月22日全国生猪出栏均重为121.43公斤/头，环比上周+0.63%，同比+1.00%，主要原因是标猪出栏占比提高。
　　白鸡养殖：停孵期后换羽父母代种鸡恢复生产，商品代鸡苗价格短期存在压力
　　截至2024年2月23日，全国主产区白羽肉鸡均价为8.02元/公斤，商品代鸡苗价格为4.30元/羽，价格较2月9日分别持平/-5.29%。本周白羽肉鸡价格环比持平，商品代鸡苗价格环比下降。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为0.07/1.60（元/羽）。截至24年第7周，全国在产父母代种鸡存栏量为2107万套，较第2周末的1921万套低点出现明显回升，主要原因是停孵期换羽种鸡陆续恢复生产。父母代存栏量提升预计将对商品苗价格造成短期压力，但换羽种鸡质量相对较差，提供的增量商品代鸡苗将较为有限。
　　种植链：23年饲料配方结构多元化趋势明显，单一农产品依赖度有所下降
　　全国饲料生产企业的玉米用量同比+7.0%，在配合饲料中的比例同比持平。豆粕用量同比+11.8%，在配合饲料和浓缩饲料中的比例同比-2.6pct。菜粕、棉粕等其他饼粕用量增长7.8%。小麦、大麦用量大幅增加，稻谷、高粱用量减少。
　　饲料：23年全国饲料工业实现产值、产量双增长，猪饲料产量增长较快
　　根据饲料工业协会数据，23年，全国饲料工业实现产值、产量双增长，总产值为14018.3亿元，同比+6.5%；总产量为32162.7万吨，同比+6.6%。分品种看，猪饲料/蛋禽料/肉禽料/反刍料/水产料/宠物料产量为14975/3274/9511/1672/2344/146万吨，同比+10.1%/+2.0%/ +6.6%/-4.9%/+18.2%。
　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。
　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等