西部交运行业观点更新：
　　1.1月电商快递企业件量增长均超90%，韵达、申通价格降幅较大：根据各上市公司公告的月度运营数据，1月电商快递企业圆通、韵达、申通快递件量同比增长分别为91.79%、96.09%、124.53%，主要系2023年春节在1月份，导致24年同比增速较高；价格方面，圆通、韵达、申通1月同比增长分别为-10.59%、-17.45%、-18.89%。
　　2.红海紧张局势仍持续，1月苏伊士运河船舶通行量大幅减少：2月19日，也门胡塞武装发布声明称，对在亚丁湾航行的一艘英国货轮和两艘美国货轮先后实施了导弹打击，预计红海紧张局势还将持续。苏伊士运河管理局称，苏伊士运河2024年1月船舶通行量同比减少36%，收入同比减少46%。
　　3.1月航空数据——上市公司客运量同比40%以上增长，客座率提升5pct以上：根据各航司披露数据，国航、南航、东航、吉祥、春秋客运量同比分别增长47.7%、40.12%、63.46%、49.58%、50.78%，客座率分别提升7.3 pct、8.33 pct、9.07pct、9.39 pct、5.82 pct；目前航空股处于三重利空重叠期，判断航空股或进入长周期配置时点。
　　4.公路警惕增长低于预期：从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。
　　5.建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。
　　交通运输行情周回顾：
　　1.本周交通运输指数上升3.52%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024年1月至今累计上升幅度为3.00%，在30个一级子行业中排名第5位。本周交通运输指数上涨3.52%，在30个一级子行业中排名第22位。
　　2.本周公交涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1月至今累计上涨居前的主要为航运、公路和机场，涨幅分别为9.56%、5.00%和4.59%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅居前，幅度为8.81%。
　　风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。