城投债：本周各评级利差均小幅走阔，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别走阔1.5bp、0.4bp和1.1bp，分处6%、1%和0%历史分位。多数省份本周利差有所走阔。分省区看，AAA级城投信用利差走阔幅度最大为河南，收窄幅度最大为广西；AA+级城投信用利差走阔幅度最大为贵州，收窄幅度最大为青海；AA级城投信用利差走阔幅度最大为陕西，收窄幅度最大为四川。行政级别利差方面，各行政级别AAA级利差均走阔，其中走阔幅度最大为省级，走阔2.2bp；各行政级别AA+级利差均走阔，其中走阔幅度最大为省级，走阔2.5bp；各行政级别AA级利差均走阔，其中走阔幅度最大为省级，走阔4.1bp。截至2024年2月8日，存量债余额较大的城投主体中，天津城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为60.7bp、47.9bp和29.0bp，相较上周天津城投集团走阔2.7bp，青岛城投和深圳地铁分别收窄1.2bp和3.2bp。
　　产业债：本周各评级利差均小幅收窄，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别收窄0.9bp、1.1bp和2.1bp，分处5%、0%和0%历史分位。多数行业本周利差有所收窄。申万一级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为食品饮料，走阔3.2bp，收窄幅度最大为纺织服装，收窄3.7bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为国防军工，走阔3.3bp，收窄幅度最大为食品饮料，收窄28.2bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为交通运输，走阔4.7bp，收窄幅度最大为机械设备，收窄18.8bp。申万二级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为化学原料，走阔3.7bp，收窄幅度最大为稀有金属，收窄9.9bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为工业金属，走阔46.0bp，收窄幅度最大为化学制品，收窄24.1bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为高速公路，走阔4.6bp，收窄幅度最大为房屋建设，收窄28.0bp。中央国企、地方国企和民营企业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为民营企业，走阔2.1bp，收窄幅度最大为地方国有企业，收窄1.1bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为民营企业，走阔0.2bp，收窄幅度最大为中央国有企业，收窄0.7bp；AA级行业信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为民营企业，收窄3.0bp，收窄幅度最小的为地方国有企业，收窄0.1bp。截至2024年2月8日，存量债只数较多的产业主体中，北汽集团、河钢集团和北部湾港集团利差分别为50.9bp、55.8bp和62.0bp，相较上周北汽集团和北部湾港集团分别走阔0.7bp和2.9bp，河钢集团收窄2.6bp。
　　金融债：本周商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券均较上周有所收窄。其中，商业银行二级资本债利差收窄5.15bp，证券公司次级债利差收窄3.31bp，保险公司资本补充债券利差收窄1.70bp。分级别看，本周AAA级商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券利差分别为31.9bp、44.4bp、46.2bp。其中，商业银行二级资本债利差收窄3.4bp，证券公司次级债利差收窄3.3bp，保险公司资本补充债券利差收窄1.5bp；AA级商业银行二级资本债、保险公司资本补充债券利差分别为187.7bp、233.4bp，其中，商业银行二级资本债走阔0.5bp，保险公司资本补充债券利差收窄3.4bp。隐含评级方面，AA+商业银行二级资本债利差收窄2.5bp，证券公司次级债利差收窄3.5bp，保险公司资本补充债券利差收窄1.4bp，商业银行永续债利差收窄2.8bp，证券公司永续债利差收窄3.4bp。品种利差上，AAA级商业银行二级资本债-商业银行普通债利差走阔1.4bp，证券公司次级债-证券公司普通债利差走阔0.1bp，保险公司资本补充债券-商业银行二级资本债利差走阔1.3bp，保险公司资本补充债券-证券公司次级债利差走阔3.3bp。收益率方面，商业银行二级资本债收益率下行5.6bp，证券公司次级债收益率下行5.2bp，保险公司资本补充债券收益率与上周基本持平。
　　风险提示：数据更新不及时及提取失误；城投口径发生调整；样本券不含利差大于1000bp、私募或剩余期限小于0.5年的债券；样本券数量有限无法反映区域全貌