2024年1月汽车产销同比分别增长51.2%和47.9%，取得“开门红”。根据中汽协会数据公众号，2024年1月，汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%，2024年汽车行业取得开门红，我们判断主要由于2023年同期基数较低。2024年1月，乘用车产销分别完成208.3万辆和211.5万辆，环比分别下降23.2%和24.2%，同比分别增长49.1%和44%。2024年1月，商用车产销分别完成32.7万辆和32.4万辆，环比分别下降10.7%和11.1%，同比分别增长66.2%和79.6%，其中货车产销分别完成29.2万辆和28.9万辆，环比分别下降6.4%和6.6%，同比分别增长65.9%和81.8%，客车产销均完成3.5万辆，环比分别下降35.3%和36.5%，同比分别增长68.1%和63.4%。
　　2024年1月乘用车产销同比实现大幅上涨，环比有所下滑。根据乘联会公众号数据，1月乘用车生产202.1万辆，同比增长50.0%，环比下降24.5%；厂商批发208.9万辆，同比增长44.4%，环比下降23.7%，受新能源及出口市场拉动的促进，1月厂商销量仍保持当月历史高位；零售销量达到203.5万辆，同比增长57.4%，环比下降13.9%。1月车市零售实现开门红走势，同比增长57.4%，我们认为主要原因在于春节带来的节前消费时间差异，也即2023年同期春节导致的低基数。
　　2024年1月新能源乘用车产销和汽车出口同比大幅增长。根据乘联会公众号数据，1月新能源乘用车批发销量达到68.2万辆，同比增长76.2%，环比下降38.8%；零售销量达到66.8万辆，同比增长101.8%，环比下降29.5%。在渗透率方面，1月新能源乘用车的厂商批发渗透率为32.6%，较2023年1月26.8%的渗透率提升5.8个百分点，但较2023年12月的40.7%下降8.1个百分点，1月新能源乘用车的零售渗透率为32.8%，较2023年同期25.6%的渗透率提升了7.2个百分点，但较2023年12月的40.3%下降7.5个百分点。在品牌结构方面，1月自主品牌新能源车批发渗透率43.8%，豪华车中的新能源车渗透率34.5%，而主流合资品牌新能源车渗透率仅有7.2%。在出口方面，1月总体汽车出口延续了强势增长特征，其中乘用车出口（含整车与CKD） 35.5万辆，同比增长51%，环比降7%，其中新能源车占出口总量的26.8%。我们认为全球乘用车市场正处于电动智能化加速渗透阶段，国内自主品牌主机厂及产业链在电动智能领域具备一定的领先优势，2024年新能源汽车出口有望维持亮眼表现并贡献增量。
　　投资建议：我们认为，2024年中国汽车市场有望继续保持稳中向好的发展态势，维持2024年汽车行业“优于大市”评级。建议关注潍柴动力、中国重汽、奥福环保、骆驼股份、比亚迪、长城汽车、保隆科技、华阳集团、伯特利、德赛西威、拓普集团、贝斯特、继峰股份、华依科技、文灿股份和沪光股份等。
　　风险提示：国内经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；海外需求恢复不及预期；汇率大幅波动。