2024年2月8日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》（以下简称“《征求意见稿》”）公开征求意见的公告，我们认为本次管理条例主要有以下变化：
　　本次《征求意见稿》未提及“高中阶段参照执行”。《征求意见稿》是针对2021年7月24日国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（以下简称《“双减”》）的补充，进一步完善和规范校外培训管理制度。《“双减”》规定，对高中阶段学科类培训机构管理参照意见执行。此次《征求意见稿》未提及高中阶段学科类培训。中国民办教育协会会长刘林在接受界面教育采访时表示，已经推进多年的义务教育均衡发展战略取得了显著成果，而高中阶段在“十三五”才完成了初步普及，校际差异、区域差异很大。因此，对于如何“参照”义务教育阶段双减有关规定，刘林建议，先由各地根据本地实际情况开展不同形式的试点，总结经验基础后再在全国范围施行。我们认为高中阶段学科类培训，在地方管理上有望有所松动，行业供给出清背景下，龙头有望受益。
　　概念更为清晰，明确校外培训办学的许可程序。①定义：明确定义校外培训以中小学生和3至6岁学龄前儿童为对象，以提高学业水平或者培养兴趣特长等为主要目的，校外培训按照学科类和非学科类实行分类管理。②从事人员：明确提出幼儿园、中小学在职教师、教研人员不得从事校外培训活动，其中“教研人员”系首次出现在不得从事校外培训活动的范围。③审批部门：校外培训办学许可由各县级以上教育行政部门审批，利用互联网开展培训需由省级政府教育行政部门审批。非学科类校外培训办学许可，在向教育行政部门申请许可前，应当报同级行业主管部门审核同意。④时间：校外培训应当安排在培训所在地中小学教学时间之外的时间，不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织义务教育阶段学科类培训。
　　加强资金监管，将预收费用纳入监管。《征求意见稿》指出校外培训机构采用预收费方式收取费用的，应当将预收费用纳入监管。面向义务教育阶段的学科类校外培训机构，应当登记为非营利性法人。此外，《征求意见稿》指出校外培训机构融资及收取的费用，应当主要用于培训业务活动、改善培训条件和保障员工待遇，明确融资用途。
　　鼓励满足合理培训需求，基调较为积极。《征求意见稿》指出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，丰富课程设置、扩大招生数量，满足合理校外培训需求；并指出县级以上地方人民政府应当完善经费保障机制，通过多种方式，引入质量高、信用好的非学科类校外培训机构参与学校课后服务，满足学生多样化需求。对比《“双减”》中提到，充分利用社会资源，发挥好少年宫、青少年活动中心等校外活动场所在课后服务中的作用，整体基调更积极，鼓励意向更明确。本次管理条例在推进治理规范化的同时，正视广大学生的合理需求，着力于使非学科类培训成为学校教育的有益补充。
　　投资建议。本次文件未提及对学科类教培机构发放牌照，行业供给出清背景下，现有的持牌网点高中业务有望充分受益。《征求意见稿》中刚性规定主要针对义务教育学科类培训，强调非学科类培训为学校教育的有益补充，对非学科培训释放积极政策信号，教育板块估值有望修复。建议关注：学大教育、昂立教育、凯文教育、思考乐教育、卓越教育、新东方、好未来、高途。
　　风险提示。政策落实不及时风险，培训需求不及预期风险，行业竞争加剧风险。