板块表现：1月29日-2月2日，大盘指数涨跌幅为-4.28%，食品饮料指数涨跌幅为-4.44%，涨跌幅在28个子行业中排名第4。表现前三板块为软饮料板块（-0.20%）、乳品板块（-2.66%）、白酒Ⅲ板块（-3.84%）。个股涨幅前三为今世缘（+6.37%）、养元饮品（+5.73%）、华统股份（+2.51%）。个股跌幅前三为兰州黄河（-25.56%）、皇台酒业（-23.54%）、麦趣尔（-22.74%）。
　　个股公告：【桃李面包】公司2023年营业收入为67.62亿元，同比+1.13%；归母净利润为5.75亿元，同比-10.20%；扣非归母净利润为5.52亿元，同比-12.37%。【巴比食品】公司2023年营业总收入为16.30亿元，同比+6.89%；归母净利润为2.15亿元，同比-3.19%；扣非归母净利润为1.78亿元，同比-3.44%。【伊力特】公司预计2023年营业收入为22.23亿元，同比+36.97%；归母净利润为3.24亿元，同比+95.83%；扣非归母净利润为3.16亿元，同比+113.97%。【皇氏集团】公司预计2023年归母净利润为7000～9000万元，同比+482.19%～648.53%；扣非净利润为-1.47～-1.27亿元，上年同期为-1.06亿元。【光明乳业】公司预计2023年归母净利润为9.30～10.30亿元，同比+157.84%～185.57%；扣非归母净利润为5.00～6.00亿元，同比+196.41%～255.69%。
　　行业要闻：【乳制品】23年内蒙古规模以上乳制品产量同比+13.2%至473万吨；奶牛存栏数量同比+6.1%至168.7万头；牛奶产量同比+8.0%至792.6万吨%。【酒饮料茶】23年四川省酒、饮料和精制茶制造业营业收入同比+7.8%至3597.6亿元，利润总额同比+19.8%至865.9亿元。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。
　　大众品成本数据跟踪：2023年12月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比+0.1%/-0.29%/+2.74%/-0.85%、同比+2.91%/-9.08%/ -1.67%/-1.94%。（1）生鲜乳：1月24日生鲜乳平均价为3.64元/公斤，环比-0.27%，同比-11.0%。（2）棕榈油：1月29日-2月2日棕榈油平均价为7379.33元/吨，环比-3.15%，同比-6.10%。（3）黄豆：1月31日黄豆市场价为4502.4元/吨，环比-1.17%。（4）豆粕：1月29日-2月2日豆粕平均价为3445.83元/吨，环比-2.32%，同比-26.67%。（5）小麦：1月29日-2月2日小麦现货平均价为2758.33元/吨，环比-0.24%，同比-14.21%。（6）猪肉：1月29日-2月2日玻璃指数收盘均价为1799.71，环比-1.2%，同比+11.84%。（7）白羽肉鸡：2月2日白羽肉鸡平均价为8.04元/公斤，环比-0.12%。（8）玻璃指数：1月22日-1月26日玻璃指数收盘均价为1821.56，环比+5.2%，同比+13.19%。（9）聚酯瓶片：1月29日-2月2日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7145元/吨，环比+0.41%，同比-1.99%。（10）瓦楞纸：1月29日-2月2日瓦楞纸市场价平均值为3416元/吨，环比+0.18%，同比-10.58%。（11）大麦：23年12月进口大麦均价为289美元/吨，环比-2.03%，同比-29.51%。
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题