投资要点
　　预计2024年第一季度实现归母净利润增速不低于25%
　　2024年开年期间，公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了“开门红”。公司以市场开拓符合预期、中医药行业发展平稳、国际贸易形势稳定等为基础，经初步核算，预计2024年第一季度，公司可实现归属于上市公司股东的净利润同比增长不低于25%。
　　安宫牛黄丸开始上量，有望快速成为下一个大单品
　　公司收购的龙晖安宫牛黄丸逐步上市销售，2023年前三季度心血管用药（主要为安宫牛黄丸）营收达2.40亿元，同比增长79.34%。该产品有望借助片仔癀体验馆渠道快速放量。
　　盈利预测与估值
　　预计2023-2025年营收100.35/115.89/130.32亿元，同比增加15.42%/15.49%/12.45%；归母净利润27.84/32.13/37.01亿元，同比增加12.59%/15.42%/15.18%，EPS为4.61/5.33/6.13元，对应PE分别为46.81/40.56/35.21x。考虑到公司为中药行业龙头，核心产品存在量价齐升实力，受集中采购降价影响较小，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　政策调整风险、成本波动风险、跨区域拓展不及预期