核心观点：
　　中美正式建交以来，到访中国始终是美国总统上任后的“必行事项”，元首外交也在中美关系中发挥着不可替代的战略引领作用。即使自奥巴马时期开始，中美关系逐步走向竞争和对抗，美国前总统奥巴马和特朗普也均在上任第一年就对中国进行国事访问，而拜登总统则是极少数任内未曾访华的美国总统。
　　2022年中期选举结束后，拜登政府主动寻求缓和对华关系，巴厘岛元首会晤打开了中美关系止跌企稳的大门。2023年下半年以来，美方多位大员主动访问中国，旧金山元首会晤再次重申“管控分歧”共识。以此为契机，从政治安全到经济金融，中美之间新建一系列双边磋商机制，在对方核心关切上也相互做出一定利益让步。
　　持续与华对话，有保有压，是拜登总统的现实政治诉求。我国也同样需要继续协调美方立场，争取延长战略机遇期。随美国大选临近，拜登总统短期内加强对华沟通、在民主党关切领域寻求合作的意愿更为迫切，在财政、移民等内政受掣肘的背景下，主动访华将成为拜登总统在大选年谋求政治利益的重要抓手。考虑到美国大选将在2024年下半年进入白热化阶段，我们认为2024年上半年是拜登总统访华的重要窗口期。
　　风险提示
　　中美关系变化超预期；全球地缘政治风险超预期。